[즉시분석] 백산, 52주 신고가...왜?

백산이 52주 신고가를 경신했다. 8일 오전 11시 9분 현재 백산은 2.2%(150원) 오른 6820원에 거래되고 있다.

올 들어 기관은 백산을 꾸준히 사들였다. 지난 1월부터 전일(거래일 기준)까지 기관의 누적 순매수 규모는 98만6099주로 상장주식수의 4%다. 외국인도 보유 지분을 확대하고 있다. 올해 시작 당시 외국인 지분은 1.35%였지만, 전일 5.61%까지 올랐다.



기관과 외국인의 관심이 집중된 배경에는 개선된 실적이 있다. 백산의 지난해 매출액은 1617억원으로 2011년보다 11% 증가했다. 영업이익은 184억원으로 59% 늘었으며, 자회사의 손익을 반영한 순이익은 117억원으로 109% 증가했다. 새로 추진한 스마트폰 케이스 사업부문 호조로 매출과 이익이 늘었다. 사업보고서에 따르면 이 부문 매출비중은 2011년 13%에서 지난해 15% 확대됐다.

백산은 합성피혁 생산업체다. 합성피혁은 동물의 가죽 대신 나일론, 폴리우레탄(PU: Poly Urethane) 등을 원료로 만든 인조가죽이다. 백산의 제품은 주로 글로벌 스포츠용품 회사가 수요처다. 업계에 따르면 백산은 아디다스 신발의 38%, 나이키 신발의 24%를 점유하고 있다.

2011년부터 백산은 스마트폰 케이스로 사업영역을 확대했다. 스마트기기 출현으로 액세서리 시장도 급성장했기 때문이다. 특히 고급스러운 느낌이 나는 가죽 케이스에 집중했다. 이와 함께 자동차 내장재 시장에도 진출했다. 지난해 3분기 매출 비중은 신발 83%, 전자제품 케이스 13%, 자동차 내장재 3%다.

지난달 SK증권은 백산의 향후 성장 가능성을 긍정적으로 평가했다. 태블릿·스마트폰의 성장으로 백산의 올해 전자제품 케이스 부문 매출이 400억원(전년 동기 대비 +53%)을 기록할 것으로 봤다. 현대기아차 적용차종도 확대돼 자동차 내장재 부문도 작년보다 100% 증가한 120억원을 거둘 것으로 전망했다.

▷ 피오트로스키 점수 9점 '만점'

실적이 개선된 가운데 기업의 체질도 개선됐다. 아이투자에서 개발한 피오트로스키 점수판을 활용하면 기업의 체질 개선 여부를 파악할 수 있다. 백산은 지난해 4분기 피오트로스키 점수 9점 만점을 받았다. 이는 전년 동기 대비 1점 오른 수치다. 항목별로는 수익성 부문에서 1점을 추가로 취득했다.

피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 기업의 수익성, 안전성, 효율성의 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.