[승부주] 빛과전자, FTTH 광통신 단말기 제조

빛과전자의 주가가 상승하고 있다. 빛과전자의 주가는 지난해 4월 2820원에서 올해 5060원까지 73% 상승했다. 빛과전자의 최근 6개월 수익률은 시장을 40% 이상 상회했다. 빛과전자의 주가 상승은 계속될 수 있을까.



▷ 광통신 네트워크용 장비회사

빛과전자는 인터넷 광통신 및 네트워크용 광부품을 만드는 회사다. 네트워크용 광부품이 매출의 49%, 초고속인터넷(FTTH)용 광부품이 매출의 47%를 차지한다. 일본 FTTH용 광통신 단말기 시장의 40%를 납품하고 있다. 광단말기에서 단거리용 중저가 제품 시장에서는 ZTE 등 중국계 업체가 가격경쟁력이 높아 시장을 지배하고 있다. 빛과전자는 장거리용 중고가 시장에 주력한다.

FTTH(Fiber To The Home)는 가정용 인터넷서비스에서 가장 빠른 속도와 안정성을 자랑한다. 전화국에서 집내부 단말기까지 완전히 광케이블로 연결해 1Gbps 속도를 낼 수 있다. 기존 구리 케이블, 전화선을 통한 인터넷서비스에 비해 설치비용은 높지만 10배 이상의 속도가 가능하다. 일본은 한국에 뒤쳐진 초고속인프라 확충을 위해 도심권을 중심으로 FTTH를 집중적으로 보급하고 있다. 한국에서는 주로 KT가 투자하며 다른 통신사도 일부 지역에서 시범적으로 FTTH를 서비스하는 중이다.

국내 통신사들의 LTE망 투자로 광부품 수요가 늘어나 빛과전자의 지난해 4분기 매출액은 137억원으로 전년 동기 대비 15% 성장했다. 매출상승으로 4분기 영업이익도 전년 동기 11억원 대비 64% 상승한 18억원을 기록했다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인 투자자는 지난 3월 25일까지 빛과전자 지분이 없었다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 26일부터 3 거래일 연속으로 빛과전자 주식을 순매수했다. 빛과전자의 외국인 지분율은 전무한 수준에서 0.1%로 상승했다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 빛과전자의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 312위(상위 18%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 4분기 영업활동 현금흐름과 매출액 대비 잉여현금흐름이 (-)에 그친 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.