[즉시분석] 대영포장 4%↑...주식MRI 상위 7%

대영포장이 상승세다. 15일 오전 11시 29분 현재 전일 대비 4.5% 오른 982원에 거래되고 있다.

대영포장은 골판지 제조업체다. 주력 제품은 골판지 원단과 상자로, 여기서 전체 매출의 96%가 발생한다. 골판지 원단은 상자를 만들기 전 종이 상태의 제품을 말한다. 대영포장은 국내 골판지 상자 시장에서 점유율 7.7%로 2위를 달리고 있다. 1위는 10.78%를 차지하고 있는 태림포장이다.

골판지 산업은 농·수산물 포장과 택배 시장 성장에 따라 동반 성장하고 있다. 과거엔 전기·전자 산업에서 포장재로 많이 이용됐지만, 최근에 그 비중이 줄고 있다. 반면 농·수산물 포장은 물류 체계 개선을 통한 유통비용 절감, 도심내 쓰레기 처리 비용 절감 등으로 인해 점차 골판지박스를 채용하는 비중이 늘고 있다. 택배 산업의 성장은 홈쇼핑 및 온라인 쇼핑의 수요 증가에 따른 것으로, 골판지 박스의 수요도 덩달아 증대로 시키고 있다.

그러나 골판지 업체들의 실적은 전방산업의 성장보단 원재료 값에 좌우되는 경우가 더 많다. 골판지의 원재료는 고지(폐지)인데, 고지에 따라 수익성이 달라진다. 고지 가격이 하락세를 보이면 원가율이 낮아져 이익률도 상승한다. 물론 고지 가격이 내리면 제품 가격도 하락한다. 하지만 반영하는 데 시차가 있기 때문에 제품가를 내리기 전까진 수익성 개선효과를 누릴 수 있다.

지난해 대영포장이 개선된 실적을 낸 것도 같은 경우다. 전날 공시한 감사보고서에 따르면, 이 회사의 지난해 매출액은 2342억원으로 전년 대비 2% 증가하는 데 그쳤다. 그러나 영업이익은 164억원으로 591% 급증했고, 순이익은 123억원으로 흑자전환했다. 이는 고지 가격 약세에 따른 것이다. 지난해 3분기 누적 기준 원재료 평균 매입단가는 전년 대비 7~9% 가량 하락했다.

지난해 실적을 반영한 대영포장의 주가수익배수(PER)는 7.6배, 주가순자산배수(PBR)는 0.8배다. 자기자본이익률(ROE)은 11%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대영포장의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 117위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력은 2점으로 낮은 수준이다. 투자활동 현금흐름이 플러스(+), 매출액 대비 잉여현금흐름 비율이 7% 미만인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.