[즉시분석] 태광, 작년 영업익 26%↑...PER 18배

태광이 지난해 연간 실적을 발표한 가운데 상승세다. 27일 오후 1시 44분 현재 태광은 0.4%(100원) 오른 2만5100원에 거래되고 있다.

이날 태광은 지난해 매출액이 3568억원으로 2011년보다 38% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 460억원으로 26% 증가했으며, 순이익은 331억원으로 20% 늘었다고 밝혔다.

이는 증권가의 추정치와 비슷한 수준이다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 추정한 태광의 매출액 평균치는 3568억원, 영업이익은 481억원이다. 회사가 발표한 매출액과 증권가의 추정치는 유사했으나, 영업이익은 4% 낮게 나왔다.



환율 하락과 일회성 비용 반영으로 영업이익이 다소 부진했다. 2011년 하반기부터 고공행진을 거듭하던 환율은 지난해 4분기부터 한풀 꺾였다. 미국의 유동성 공급정책으로 원/달러 환율은 지난해 9월 말 1116원에서 12월 말 1071.3원으로 마감했다. 태광은 수출 비중이 70%로 높아 원/달러 환율이 올라야 수혜를 입는 구조다. 여기에 작년 상반기 불량품 문제로 생산일정에 차질이 생겨, 고부가가치 제품을 생산하지 못한 것도 영향을 미쳤다.

지난해 연간 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 15.7배에서 18.3배로 높아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.6배에서 1.56배로 낮아졌으며, 자기자본이익률(ROE)은 10.1%에서 8.6%로 하락했다.

▷ 해양플랜트 성장 수혜

태광은 산업용 관이음쇠 제조업체다. 성광벤드와 함께 글로벌 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.

지난 2008년 금융위기 이후 국제 유가가 빠르게 회복되면서 오일 메이저들이 에너지 개발투자를 늘리고 있다. 이에 따라 조선·건설업체들의 플랜트 수주가 증가하면서 관이음쇠 발주도 덩달아 늘고 있다. 조선사의 LNG-FPSO(부유식 LNG 생산·저장·하역설비) 등 고부가가치 해양플랜트가 대표적이다.