[즉시분석] 피에스케이, 기관 순매수 행진...왜?

최근 기관 투자자가 피에스케이에 대해 순매수 행진을 이어가고 있어 관심을 끈다. 

15일 금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 기관은 올해 들어 피에스케이 주식을 거의 매일 순매수하고 있다. 연초 이후 한 달 반 동안 누적 순매수량은 52만주로 총 발행주식의 2.6%에 이른다. 기관 순매수량 중 상당 부분은 신영자산운용이 사들인 물량으로 보인다. 지난 8일 신영자산은 30만8042주를 순매수해 피에스케이에 대한 보유 지분율을 종전 11.1%에서 12.7%로 1.6%포인트 높였다고 보고했다.
 


이는 최근의 실적 개선세가 지속되는 가운데 주가순자산배수(PBR)가 평균 아래서 거래되고 있고, 풍부한 현금자산를 보유한 것에 주목한 행보로 풀이된다.

공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 피에스케이의 173억원으로 지난해 동기 대비 42% 늘었다. 영업손익과 순손익은 17억9500만원과 34억9900만원으로 모두 흑자 전환했다. 상반기 매출 감소에도 비용 절감으로 영업이익과 순이익을 늘린 후 실적 개선세를 지속했다. 4분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

이 회사 주가는 2007년 7월 사상 최고가를 기록한 후 급락했고, 여전히 고점 대비 70% 넘게 하락한 상황이다. 이에 따라 PBR는 평균 대비 낮은 수준에서 거래되고 있다. 지난 3분기 말 주당순자산(BPS) 기준 현재 PBR은 0.7배로 지난 5년 평균 0.9배보다 낮다. 최근 10년간 최고 PBR은 2007년 기록한 2.8배, 최근 5년 평균 PBR은 0.9배다.

또한, 피에스케이는 사내에 풍부한 현금을 보유 중이다. 지난 3분기 말 기준 순현금(현금 + 단기금융자산 - 총차입금)은 447억원으로 전일 종가 기준 시가총액의 50%에 이른다.

피에스케이는 반도체 전(前)공정 장비인 ‘애셔(Asher)’를 만드는 회사다. 애셔란 반도체 표면처리장비 중 하나로 감광액을 제거하는 역할을 한다. 반도체 공정에 없어선 안 될 핵심장비지만 시장규모는 크지 않다. 연 매출액 1000억원이 안 되는 피에스케이가 세계 1위를 차지하고 있을 정도다. 이로 인해 피에스케이 실적은 반도체 생산업체의 투자규모에 따른 변동성이 크다.

피에스케이는 이러한 한계를 극복하기 위해 지난해 7월 미국 반도체장비 업체인 세미기어(Semigear)를 인수했다. 세미기어는 웨이퍼 처리장치와 반도체 패키징 장비를 만드는 업체다. 피에스케이의 최대주주인 금영의 협력사 중 하나다. 세미기어는 지난 2010년 실적 턴어라운드에 성공한 후 성장세를 이어가고 있다. 이 회사의 2011년 매출액은 194억원으로 전년 동기 대비 73% 증가했고, 순이익은 23억6000만원으로 42% 늘어났다. 
 


▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 31%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 피에스케이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 537위(상위 31%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이다.

하지만 최근 5년간 순이익 성장률이 마이너스를 기록한 점 등이 반영돼 수익 성장성 점수에서 1점을 받았다.

사업 독점력 점수도 2점으로 낮다. 최근 5년 평균 ROE가 15%에 미치지 못하고, 주당순이익(EPS) 성장률이 마이너스를 기록한 점 등이 반영됐다.

또한, 현금 창출력 점수도 1점으로 낮은 평가를 받았다. 지난해 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름비율이 아이투자 기준이 7%에 미치지 못한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.