[즉시분석] 코오롱플라스틱 2%↑...기회와 리스크는?

코오롱플라스틱이 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 14일 오후 1시 35분 현재 2.7% 오른 5240원에 거래 중이다.

코오롱플라스틱은 엔지니어링 플라스틱(이하 'EP') 업체로 차량 경량화의 수혜주로 꼽힌다. 각종 산업 재료로 사용하는 EP가 가벼우면서도 내구성이 뛰어나 금속을 대체할 수 있는 소재로 주목받고 있기 때문이다.  

세계 각국은 환경 문제 해결을 위해 연비와 배기가스에 대한 규제를 강화하고 있다. 이에 따라 종전 금속소재를 대체해 EP를 사용한 자동차 부품이 늘고 있다. 현재 자동차의 플라스틱 부품 비중이 가장 큰 곳은 독일을 포함한 유로존(약 20%)다. 기타 국가들은 여전히 EP 채택 비중이 5~15% 수준인 것으로 알려졌다. 따라서 증권가는 앞으로 전세계적으로 EP 수요가 꾸준히 늘 것으로 기대하고 있다.

이 같은 우호적인 환경에 힘입어 코오롱플라스틱은 지난해 3분기(공시 기준 가장 최근 분기) 양호한 영업 실적을 기록했다. 매출액은 전년 동기 대비 4% 늘어난 548억원을, 영업이익은 8% 늘어난 29억3300만원을 기록했다.

다만 최근 원/달러 환율 하락은 투자자가 유의할 부분이다. 코오롱플라스틱 자신은 환율이 하락하면(원화가 강세면) 영업외손익이 개선된다. 최근 분기보고서에 따르면 주요국 통화에 대해 원화가 5% 평가절상되면 3억7200만원의 영업외이익이 발생한다. 하지만 주 고객사인 현대차와 기아차의 실적은 환율 변동에 매우 민감하게 반응한다. 최근 해외 생산을 늘렸지만, 여전히 국내 공장에서 수출되는 물량이 적지 않은데다가 해외 공장에서도 핵심부품 대부분 국내서 조달하기 때문이다.

또한, EP 산업내 경쟁 심화도 리스크로 꼽힌다. 국내 EP 관련 업체로는 LG화학과 현대EP, 코프라, 삼양사 등이 있다. 이들 대부분 자동차용 EP 부문으로 사업을 다각화하고 있어 업체간 경쟁이 치열해질 수 있다는 분석이 나오고 있다.

한편, 코오롱플라스틱의 지난해 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 약 14배다. 이는 2011년 6월 상장후 약 2년간 평균인 16배보다 낮은 것이다.