[미리분석] 세보엠이씨, 기관 순매수 지속...왜?

29일 증시 개장을 앞둔 가운데 기관투자자가 꾸준히 순매수 중인 세보엠이씨가 반등에 성공할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.7% 내린 3310원으로 4일 만에 하락 마감했다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달간 기관투자자는 세보엠이씨 주식 약 2만6000주(총 발행주식의 0.3%)를 순매수했다. 절대적인 기준에서 순매수량이 많은 것은 아니지만, 최근 한 달간 일일 평균 거래량이 1만7300주에 그쳤고, 지난 3개월간 누적 순매수량이 약 31만주(3%)에 이르는 점을 고려하면 기관이 세보엠이씨에 대한 우호적인 시각을 꾸준히 유지하고 있는 것으로 판단된다.

이는 ▲ 저마진 수주 건이 종료됨에 따른 영업이익률 상승 ▲ 지난 2011년 미국회사와 기술협정을 맺은 '불소수지코팅덕트'에 대한 기대감  ▲배당 매력 등에 주목한 행보로 풀이된다.

세보엠이씨의 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 영업이익률은 2007년 3분기 10.2%를 기록했으나, 2010년 2분기부터 2011년 4분기까지 2% 후반에서 3%대에 머물었다. 하지만 저마진 수주 건들이 종료됨에 따라 지난해 3분기 4.6%로 높아진 상황이다.

수익성이 높아지는 가운데 2011년 미국회사와 기술협정을 맺은 불소수지코팅덕트에 대한 기대감도 높다. 불소수지코팅덕트는 스테인리스 내부를 특수 코팅처리해 반도체 공장, 화학 공장에서 맹독성 화학가스가 배출될 때 화재 위험이 없고, 강력한 내화학성을 가진 배기용 시스템이다. 관련 업계에 따르면 스마트기기 보급 확대로 작으면서도 성능이 뛰어난 반도체 칩이 필요해 특수가스를 사용하는 미세화 공정이 늘고 있다. 이에  따라 삼성전자와 같은 주 고객사들이 설비투자를 늘리면 세보엠이씨가 수혜를 볼 것으로 기대된다.

또한, 배당 매력도 주목할 만하다. 세보엠이씨는 지난 2009년부터 매년 배당금을 늘리고 있다. 2009년엔 주당 95원, 2010년엔 주당 100원, 2011년엔 주당 150원을 배당금으로 지급했다. 아직 2012년 연말 주식보유자에게 지급할 배당금 규모는 공시하지 않았다. 만약 전년과 같은 수준의 배당금을 지급하게 된다면, 전일 종가 기준 시가배당률은 4.53%다. 이는 전일 국고채 3년물 수익률 2.74%보다 1.79%P 높은 것이다.

세보엠이씨는 반도체 클린룸, 고층빌딩의 배관설비 시공을 주력으로 하는 특수 건설회사다. 매출의 80% 정도를 배관설비 시공에서, 나머지 20%는 플랜트 설비 시공과 덕트 생산에서 각각 기록하고 있다. 주 고객사는 삼성전자 및 삼성 계열사다. 클린룸이란 반도체·디스플레이 공장의 특수 작업실이며, 덕트는 공기나 기타 유체가 흐르는 통로 및 구조물. 통풍을 위해 필요한 설비다.

공시 기준 가장 최근 분기인 지난해 3분기 세보엠이씨의 매출액은 506억원으로 전년 동기보다 18% 줄었다. 반면 매출원가율이 개선되면서 영업이익은 20억3000만원으로 54%, 순이익은 16억3000만원으로 254% 각각 늘었다. 순이익 증가율이 더욱 큰 것은 매도가능금융자산처분이익이 반영됐기 때문이다.

3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 4.1배로 최근 5년 평균 5.5배보다 낮게 거래되고 있다.



한편, 전일 언론보도에 따르면 지난 27일 삼성전자 화성사업장 반도체 생산라인에서 맹독성 가스인 불산이 누출되는 사고가 발생했다. 이번 사건은 협력업체인 STI서비스가 배관 교체 작업을 진행하는 도중 발생한 것으로 알려졌다. 관련 업계에 따르면 이번 일이 당장 배관업체에게 큰 영향을 주지는 않으나, 앞으로 관련 규정이 강화된다면 국내 배관설비 시공 1위이고 삼성전자향 시공 실적이 많은 세보엠이씨가 수혜를 볼 가능성도 없지 않다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 세보엠이씨의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 140위(상위 8%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이고, 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 수익 성장성 점수에서 1점으로 낮은 점수를 받았다. 최근 5년간 순이익 성장률이 마이너스 9%를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.