[즉시분석] 비에이치 4%↑, 외인-기관 동반 순매수...왜?

비에이치가 급등세를 나타내고 있다. 22일 오전 11시 5분 현재 5.7% 오른 1만2800원에 거래 중이다. 최근 6일간 주가 상승률은 16%로 같은 기간 제자리에 머문 코스닥지수를 16%P 초과하고 있다. 

주가 상승을 이끈 것은 외국인과 기관투자자의 동반 순매수로 풀이된다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달간 외인과 기관 투자자는 비에이치 주식 26만(총 발행주식의 1.7%)와 25만주(1.7%)를 각각 순매수했다. 특히 외인의 경우 최근 3일간 순매수량은 30만주(2%)에 이른다.

이 같은 외인과 기관의 행보는 주 고객사인 삼성전자의 스마트기기 판매호조에 힘입어 양호한 실적 성장세를 지속할 것이라는 전망에 주목한 결과로 풀이된다. 실제로 이날 삼성증권 이종욱 연구원은 "2013년 비에이치의 매출액과 영업이익이 3400억원과 300억원으로 지난해보다 50% 늘어날 수 있을 것"으로 전망했다. 설비투자 효과가 삼성전자 신모델 출하와 맞물려 2분기 말부터 본격적인 실적 개선이 이뤄질 것이라는 분석이다. 비에이치는 설비투자를 통해 지난해 말 월 260억원 규모의 생산능력을 올해 5월 이후 월 350억원 수준으로 확대할 계획이다.



비에이치는 FPCB 제조업체다. FPCB는 '연성(Flexible)'이라는 말처럼 구부릴 수 있을 정도로 유연한 PCB다. 휴대폰에 사용되는 PCB는 크게 경성 PCB와 연성 PCB로 나뉜다. 전자를 일반적으로 HDI PCB라고 하며 휴대폰의 메인보드에 사용되고, 후자를 FPCB라고 하며 디스플레이 모듈, 카메라 모듈, 각종 액세서리 등 다양한 부분에 적용된다.

FPCB는 유연한 특징 때문에 다양한 3차원 디자인이 가능하다. 휴대폰에서 배선이 필요한 다양한 부분에 적용되는 이유다. 스마트폰이 점차 얇아지고 성능은 좋아지면서 FPCB 비중이 늘고 있다.

과거 비에이치는 LG전자와 주로 거래했지만, 2010년부터 삼성전자로 거래선을 확대했다. 증권업계에 따르면 지난해 고객사별 매출 비중은 삼성전자 70%, LG전자 20%다. 삼성전자는 글로벌 스마트폰 시장에서 점유율 1위를 기록하고 있지만, 태블릿PC 부문에선 상대적으로 부진한 상황이다. 이에 따라 올해 태블릿PC 부문을 강화할 것으로 기대된다. FPCB 업체 중에서 태블릿PC용 FPCB 비중이 큰 비에이치 역시 수혜를 입을 것으로 관측된다. 증권업계에 따르면 비에이치의 태블릿PC용 FPCB 매출 비중은 지난해 19%에서 올해 30%로 확대될 전망이다.

한편, 비에이치의 2012년 3분기 연환산 순이익 기준(최근 4개 분기 합산) 주가수익배수(PER)는 13배다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 25%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 비에이치의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 429위(상위 25%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력 점수가 낮은 것은 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름이 (+)며, 잉여현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.