켐트로닉스28,950원, ▲300원, 1.05%가 상승세다. 18일 오전 10시 55분 현재 전일보다 2.7% 오른 1만6750원에 거래되고 있다.

이 회사는 지난해 4월12일 아이투자 승부주로 소개됐다. 당시 종가는 1만1833원(수정주가 기준)으로 현재까지 41% 올랐다. 켐트로닉스의 주요 투자 포인트로  ▲전자 및 화학부품소재 기업 ▲외국인 매수시작 ▲주식MRI 상위 10% 등이 제시됐다. (바로 가기: [승부주] 켐트로닉스, 부품소재 틈새기업)

 

켐트로닉스의 최근 주가상승에는 실적 개선이 뒷받침 됐다. 지난해 3분기 54억원의 순이익을 올려 흑자전환 하기도 했다. 당시 매출액은 681억원으로 전년 동기보다 19% 늘었고, 영업이익은 61억원을 거둬 23% 증가했다. 

실적 개선은 이 회사가 생산하는 주요 제품 씬글래스(Thin Glass)의 수요가 스마트폰, 태블릿 등 전방산업 호조로 증가했기 때문이다. 씬글래스는 스마트기기의 전면 유리로 사용된다. 켐트로닉스 전체 매출에서 차지하는 비중은 15%다.

아직 발표되지 않은 지난해 4분기 실적도 개선될 것이란 전망이다. 지난 14일 비엔지증권은 켐트로닉스의 4분기 매출액을 590억원, 영업이익을 45억원으로 예상했다. 지난해 같은 기간 대비 각각 8%와 80% 늘어난 수준이다. 순이익 예상치는 68억원으로 영업이익을 넘어선다. 최근 원/엔환율 하락에 따른 영업외 수익이 반영됐다. 비엔지증권은 켐트로닉스가 25억엔 규모의 엔화차입금을 갖고 있어 원화 가치가 높아지면 수혜를 본다고 분석했다.

켐트로닉스는 반도체, 액정디스플레이(LCD)관련 화학물질과 전자부품을 생산하는 소재업체다. 전자제품에 쓰이는 터치센서와 씬글래스를 주로 생산하며, 화학 사업부 에서는 반도체 및 LCD 생산에 쓰이는 화학물질을 제조한다. 또한 다우케미컬과 LG화학397,000원, ▲34,000원, 9.37%의 제품을 판매하는 국내 대리점의 역할도 한다. 지난해 상반기 매출액 비중은 전자 48%, 화학 36%, 씬글래스 15%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 켐트로닉스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 277위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 5점 만점에 2점으로 다소 낮다. 현재 주가수익배수(PER)가 최근 5년 평균치와 유사한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[터치스크린] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 터치스크린은 사람의 손 또는 물체를 이용해 직접 입력이 가능한 화면이다. 압력을 가하면 터치한 위치가 인식되는 저항막 방식과 손가락 정전기를 이용한 정전용량 방식으로 구분한다. 스마트폰, 태블릿 PC에 적용된 정전용량 방식의 비중이 높아지는 추세다.

터치스크린 업계는 더 가볍고 얇게 만드는 기술을 경쟁 중이다. 기술은 GFF(ITO필름 2장사용)→GF1(ITO필름 1장사용)→일체형(TOC, ITO필름 필요없음)으로 진화될 전망이다. ITO필름은 터치패널에서 전기를 전달하는 전선 역할을 하는 중요한 원재료다. 주로 일본에서 수입한다. 기술이 발전해 필름 숫자가 줄어들수록 두께는 얇아지고, 화면은 선명해지며 원가는 줄어든다.

기술진화에 빠르게 적응하고, 강화유리, ITO필름, 터치센서칩 등 주요부품 내재화로 원가절감에 성공한 업체를 중심으로 실적이 차별화될 전망이다.

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[주요 기업]
멜파스: 국내 유일 터치센서 칩 원천기술 보유
이엘케이: 강화유리 내재화. 터치스크린 최대 생산능력 보유업체로 모토로로, LG전자 등에 공급
일진디스플레이: ITO센서 공정 원가경쟁력 확보. 삼성 갤럽시탭 주요 공급사
에스맥: ITO센서 내재화 성공. 삼성전자 주요 공급사
유아이디: 국내 유일의 ITO 코팅(일체형) 전문 기업
태양기전: ITO센서, 강화유리 내재화. 2010년 하반기 삼성전자 터치패널 업체로 등록
디지텍시스템: ITO필름, 강화유리 등 핵심부품 내재화 추진
시노펙스: 삼성전자 터치모듈 공급사
모린스: 삼성전자에 저항막 방식 터치패널 공급.
켐트로닉스: 디지털 가전용 터치 IC와 모듈 생산

[터치스크린] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
멜파스	20,150원	▲250원 (1.3%)	2,251	189	95	34.5	2.29	6.6%
이엘케이	16,750원	▲550원 (3.4%)	1,137	-8	-34	N/A	2.64	-3.9%
일진디스플	20,200원	▲600원 (3.1%)	4,418	500	490	8.6	3.92	45.5%
에스맥	16,150원	▲250원 (1.6%)	3,187	248	194	7.6	2.69	35.4%
디지텍시스템	10,100원	▲50원 (0.5%)	1,784	181	131	15.7	1.23	7.9%
시노펙스	2,290원	▲35원 (1.6%)	3,653	59	-259	N/A	1.39	-33.8%
태양기전	14,950원	▲50원 (0.3%)	1,579	98	61	11.2	1.56	14%
모린스	4,460원	▼140원 (-3%)	251	-129	-143	N/A	2.57	-100.2%
켐트로닉스	16,750원	▲450원 (2.8%)	1,746	125	96	12.5	2.18	17.4%
유아이디	8,490원	▲230원 (2.8%)	423	100	79	11.1	2.88	25.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[켐트로닉스] 투자 체크 포인트

기업개요	터치센서, PCB, 화학소재를 만드는 기업
사업환경	유럽 재정위기 우려, 국제 원자재 가격 불안정한 상황이 지속됨에 따라 시장 성장세가 둔화되고 있음
경기변동	ㅇ경기에 따라 실적 영향을 받는 가전제품 업체들의 실적에 민감 ㅇ계절적으론 2,3분기 호황
주요제품	ㅇPBA Function: LCD·LED TV 및 기타 전 제품에 적용되는 기능 보드 (매출 비중 40%) ㅇ글리콜 류: 반도체·LCD 등 전자제품에 사용되는 세정제 및 식각용 화학소재 (매출 비중 33%) ㅇ터치센서: (매출 비중 27%)
원재료	*원재료 ㅇ센서: 회로물 칩 자재. 켐트로닉스 자체 조달 (매입 비중 5.8%) ㅇ인쇄회로기판(PCB): 회로기판물. 원경전자, 엔비텍에서 구입 (매입 비중 5.4%) ㅇ하네스: 회로물 연결 와이어. 협진전선에서 구입 (매입 비중 9.2%) ㅇPBA Function 등 기타 자재: 레이트론 등에서 구입 (매입 비중 27%)
실적변수	ㅇ실적은 2·3분기 고점, 1·4분기 저점 ㅇPC, 휴대전화 등 IT제품에 수요 증가시 수혜
리스크	미행사 신주인수권 30만3951주(전체 주식 4.2%) - 행사가액: 9212원, 행사가능기간: 12.1.31~13.12.31
신규사업	ㅇ전자파 차폐 흡수체 개발 완료 ㅇ무선충전기 등 EMC 분야 새로운 시장에 진입 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[켐트로닉스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,746	2,260	1,966	1,844
영업이익(보고서)	125	162	130	78
영업이익률(%)	7.2%	7.2%	6.6%	4.2%
영업이익(K-GAAP)	125	162	130	78
영업이익률(%)	7.2%	7.2%	6.6%	4.2%
순이익(지배)	96	75	50	57
순이익률(%)	5.5%	3.3%	2.5%	3.1%

주요투자지표
이시각 PER	12.54
이시각 PBR	2.18
이시각 ROE	17.38%
5년평균 PER	13.71
5년평균 PBR	1.31
5년평균 ROE	2.07%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[켐트로닉스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김보균	본인	보통주	845,624	11.30	1,088,100	13.71	-
이강선	특수관계인	보통주	386,897	5.17	398,503	5.02	-
김응수	특수관계인	보통주	366,010	4.89	376,990	4.75	-
장정선	특수관계인	보통주	268,062	3.58	276,103	0.02	-
이정숙	특수관계인	보통주	221,197	2.96	227,832	2.87	-
김응태	특수관계인	보통주	186,517	2.49	192,112	3.48	-
김태연	특수관계인	보통주	33,418	0.45	34,420	2.42	-
김지우	특수관계인	보통주	33,418	0.45	34,420	0.43	-
이수현	특수관계인	보통주	31,827	0.43	32,781	0.43	-
정일순	특수관계인	보통주	47,174	0.63	1,415	0.41	-
계		보통주	2,420,144	32.34	2,662,676	33.54	-
		-	-	-	-	-	-

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