[즉시분석] 티씨케이 3%↑...3개월 만에 8천원 '회복'

티씨케이가 약 3개월 만에 8000원을 회복했다. 9일 오전 9시 45분 현재 티씨케이는 3.3%(260원) 오른 8000원에 거래되고 있다.

티씨케이는 태양광 산업 침체로 지난해 3분기 부진한 실적을 냈으며, 주가 역시 급락했다. 작년 10월 한 때 1만3000원 대에서 거래됐던 티씨케이는 한 달 만에 6400원까지 하락했다. 티씨케이 주가가 8000원 위에서 거래됐던 적은 지난 11월 1일이 마지막이다.



▷ 태양광 업황 회복 기대감 '솔솔'

최근 태양광 업체 주가가 반등하면서 태양광 업황이 회복될 것이라는 기대감이 일고 있다. 태양광 업황의 바로미터인 폴리실리콘 가격이 11개월 만에 반등한 게 증거다. 에너지 시장조사기관 pvinsight에 따르면 지난 2일(현지 시각) 폴리실리콘(kg당) PV등급 평균가격이 지난주 대비 0.20% 오른 15.38달러를 기록했다. SK증권에 따르면 일본·중국의 수요 증가와 폴리실리콘 업체들의 공급조절이 원인이다.



증권업계는 태양광의 기초소재인 폴리실리콘 가격이 향후 완만히 상승할 것으로 보고 있다. 이날 NH농협증권은 ▲ 업계 구조조정에 따른 광잉 설비 축소 ▲ 메이저 업체의 폴리실리콘 수익성 개선 노력 ▲ 중국, 일본, 인도 등 아시아와 미국을 중심으로 설치량 증가가 폴리실리콘 가격상승을 견인할 것으로 판단했다.

▷ 고순도 흑연 제조업체...반도체·태양광·LED '3박자'

티씨케이는 반도체 생산공정에 필요한 고순도 흑연 부품을 만드는 기업이다. 흑연 부품은 실리콘 잉곳 덩어리를 만드는 과정에 사용하는 소모성 부품이다. 티씨케이는 일본의 탄소제품 기업 도카이카본(TOKAI CARBON)과 한국의 케이씨텍이 합작한 회사다. 도카이카본이 티씨케이 주식의 35%를 보유한 대주주고 케이씨텍이 28%를 보유하고 있다. 티씨케이는 원료인 흑연소재를 모회사인 도카이카본으로부터 공급받고 있다.

흑연 부품은 반도체뿐만 아니라 태양광 전지를 만드는데도 사용한다. 티씨케이는 반도체와 태양전지 웨이퍼의 필수 부품인 핫존(Hot Zone)을 공급한다. 매출의 90%는 교체수요로, 매년 2회 이상 교체주기가 돌아와 매출이 안정적인 편이다. 다만 티씨케이의 태양광 주요 매출처인 넥솔론과 웅진에너지는 태양전지 가격 하락으로 추가 투자를 보류중이다.

티씨케이는 미래성장을 위해 LED 제조장비의 소모성 부품인 서셉터를 제조하는 등 사업영역을 확대하고 있다. 티씨케이는 2011년 10월 LED 부품 제조를 위한 2공장 가동을 시작해 삼성LED에 부품을 납품했다. 지난해 9월 말 티씨케이의 매출 비중은 반도체 29%, 태양광 28%, LED 35%다. 과거 태양광 비중이 높았지만, 최근 LED 비중이 높아지고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 티씨케이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 275위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력이 낮은 것은 2012년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 주가현금흐름비율이 15배로 아이투자 기준인 10배를 초과한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.