[미리분석] 노루페인트, 실적 + 배당 '주목'

노루페인트가 상승세를 이어갈지 주목된다. 21일 증권업계에 따르면 이 종목은 전날 3.4% 오른 4620원으로 거래를 마쳤다.

노루페인트는 6분기 연속 영업이익이 개선된 기업이다. 이 회사의 올 3분기 영업이익은 45억원으로 전년 동기 대비 25% 증가했다. 2분기와 1분기 영업이익은 각각 73억원, 27억원으로 26%, 2600% 늘었다. 그리고 지난해 4분기와 3분기, 2분기는 각각 36억원, 36억원, 58억원을 기록하며 64%, 80%, 74%씩 개선됐다.



노루페인트의 지속되는 영업이익 개선은 페인트 판매량 증가 및 프리미엄 페인트 비중 확대에 따른 단가 인상 때문인 것으로 풀이된다. 분기보고서에 따르면 이 회사는 2010년 10.8%에 머물렀던 시장점유율은 2011년 12.4%, 올해 13.1%로 올랐다. 또한 건축용, 공업용, 자보용 페인트 가격은 킬로그램(Kg)당 각각 2686원, 4009원, 9193원으로 지난해보다 3%, 5%, 2%씩 높아졌다.

노루페인트는 꾸준한 연구·개발(R&D)을 통해 친환경 프리미엄 도료의 비중을 늘리고 있다. 정부의 환경규제와 소비자의 인식 변화로 친환경 페인트 시장이 점점 커지고 있기 때문이다. 노루페인트는 페인트의 역한 냄새를 없앤 '순&수'를 중심으로 제품 다각화를 꾀하고 있다. 특히 글로벌 색채 전문기업인 팬톤과의 제휴는 세계 프리미엄 도료 시장에 진출할 수 있는 발판이 될 것으로 보인다.

최근 4분기 합산 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 4.2%다. 5년 평균치인 3.1%보다 높다. 주가수익배수(PER)는 9.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.39배다. 5년 평균값(각각 17배, 0.39배) 대비 PER은 높고, PBR은 같다. 한편 노루페인트는 배당금을 꾸준히 지급해 온 회사다. 만약 지난해와 동일한 수준의 배당금이 책정된다면 전일 종가 기준 예상 시가배당률은 4.3%다.



노루페인트는 노루그룹의 도료 전문업체다. 주식회사 노루홀딩스에서 2006년 6월 1일자로 인적분할됐다. 주력 제품은 건설, 공업, 자동차 보수용 도료로, 제품별 매출 비중은 건축용 32%, 공업용 15%, 자동차 보수용 14%, 기타 12%다.

국내 도료시장은 상위 5개사가 과점 체제를 구축하고 있다. KCC가 40%의 시장점유율로 1위를 달리고 있으며, 노루페인트와 삼화페인트가 2위 자리를 놓고 다투고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 25%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 노루페인트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 440위(상위 25%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션은 0점으로 가장 낮다. 한 해 영업이익과 자본총계 대비 현재 시가총액이 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.