[즉시분석] 대한제강 4%↑...뒤늦게 실적 반영?

대한제강이 3일 만에 반등세다. 11일 오후 1시 46분 현재 대한제강은 4.6%(340원) 오른 7710원에 거래되고 있다.

이달 들어 기관은 단 하루를 제외하고 대한제강을 순매수했다. 이기간 기관의 누적순매수 규모는 10만1302주로 발행주식총수의 0.4%다.

대한제강은 철강의 반제품인 빌렛과 빌렛을 원재료로 철근을 만드는 업체다. 이런 사업을 하는 회사를 흔히 제강업체라고 하는데, 제강이란 전기로에서 철스크랩을 녹여 불순물을 제거하고 강철을 만드는 과정이다. 이 같은 과정을 거쳐 생산된 제품은 주로 건설자재로 쓰인다.

전기로 업체는 철강 유통업체를 대상으로 제품을 판매하는 게 일반적이다. 그러나 대한제강은 철근의 실수요자인 건설업체에 직접 판매를 하고 있다. 중간 유통과정을 줄일 수 있어 마진을 높일 수 있는 장점이 있다.

원재료의 94%는 철스크랩이다. 따라서 철스크랩 가격에 따라 원가율이 크게 달라진다. 올 3분기 누적 철스크랩 평균매입가격은 톤당 48만8000원으로 전년 동기 대비 4% 내렸다. 반면 같은 기간 철근 판매가격은 톤당 80만7000원으로 소폭 올랐다.

원가율 하락 및 제품 가격 상승에 힘입어 대한제강의 3분기 실적은 개선됐다. 매출액은 2396억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했다. 영업이익은 53억5000만원으로 177% 늘었으며, 순이익은 39억7000만원으로 331% 증가했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 26%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대한제강의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 443위(상위 26%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금창출력이 낮은 이유는 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)며, 투자활동 현금흐름이 (+)인 점, 주가현금흐름비율(PCR)이 10배를 초과한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.