[적중!] 미원에스씨, 'V차트 우량주' 소개 후 +52%

미원에스씨가 사상 최고가를 기록했다. 5일 장중 23만2000원으로 2개월여 만에 최고가를 경신했다. 오전 9시 57분 현재 주가는 장중 고가 대비 2.3% 내린 22만6500원에 거래 중이다. 이는 전일 대비 0.6% 오른 것이다.

지난 6월 27일 아이투자는 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주] 미원에스씨, '에너지경화수지' 제조) 주력 제품인 에너지경화수지(UV 도료)의 수요 증가로 실적 성장을 지속한 점에 주목했다. 미원에스씨의 지난해 매출액은 2044억원으로 상장 첫해인 2009년보다 75%가 늘고, 영업이익과 순이익은 213억원과 160억원으로 각각 30%와 31% 늘었다.
 
또한, 생산능력 확장을 위해 230억원 규모의 시설 투자를 진행하고 있음에도 우량한 재무구조를 유지하고 있는 점도 주목했다. 3분기 말 기준 미원에스씨의 부채비율은 23%, 유동비율은 380%다. 일반적으로 제조업의 경우 '부채비율 100% 미만, 유동비율 100% 이상'을 꾸준히 유지하면 재무구조가 안전한 것으로 판단한다.   

V차트 우량주 소개 후 5개월간 주가는 52% 상승해 같은 기간 6% 오른 코스피 지수를 48%포인트 초과 중이다. 



미원에스씨는 자외선(UV)를 쐬면 단단하게 굳는 성질을 가진 수지('에너지경화수지')를 생산한다. 에너지경화수지는 잉크 및 코팅 산업에 주로 사용하는 UV도료에 첨가돼 도료를 굳히는 역할을 한다. 사업보고서에 따르면 미원에스씨는 지난해 국내시장의 50%, 세계 시장의 10%를 각각 점유했다.

에너지경화수지는 기존에 사용하던 VOC(휘발성유기화합물)을 대체해 사용이 늘고 있다. 휘발성유기화합물은 굳는 과정에서 오존과 같은 산화성 물질이 발생해 환경과 인체에 모두 유해하기 때문이다.

미원에스씨는 3분기 양호한 실적 성장세를 지속했다. 영업이익(K-GAAP, 매출액 - 매출원가 - 판매관리비)은 지난 1분기와 2분기에 전년 동기비 각각 80%와 102% 늘어난 데 이어 3분기도 92% 늘었다. 매출액과 순이익도 각각 전년 동기 대비 13%와 76% 늘었다. 3분기 매출액은 550억원, 영업이익과 순이익은 각각 91억원과 77억원이다.

이 같은 실적 호조는 북미, 유럽 등 선진국의 친환경 이슈로 미원에스씨가 만드는 UV경화수지 시장이 꾸준히 확대된 결과로 풀이된다. 증권가에 따르면 UV경화수지 글로벌 시장규모는 지난해 기준 2.1조원이고, 미원에스씨는 이 가운데 약 10%를 점유하고 있는 것으로 추정된다. 미원에스씨의 국내 시장 점유율은 50% 이상이다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 20%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 미원에스씨의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 353위(상위 20%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력이 2점으로 낮다. 이는 3분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름비율이 아이투자 기준인 7% 미만인 점 등이 반영된 결과다. 

밸류에이션 점수도 0점으로 낮은 평가를 받았다. 3분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)가 6배로 2009년 3월 상장후 3년여간 평균인 5배보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.