이지바이오6,320원, ▲160원, 2.6%가 하루 만에 반등했다. 27일 오후 2시 28분 현재 2% 오른 3550원에 거래 중이다. 

이 회사는 지난 2007년부터 양호한 영업실적을 기록해 왔다. 매출액은 매년 10~20% 늘어 지난해 951억원을 기록했고, 영업이익은 두 해를 제외하고 30% 이상 늘어 지난해 136억원을 기록했다. 올해도 성장세가 지속됐다. 3분기 누적 기준 매출액은 953억원으로 전년 동기 대비 44% 늘고, 영업이익과 158억원으로 40% 늘었다. 이는 항생제의 부작용에 대한 사회적 인식이 높아져 천연제제 배합사료 및 첨가물의 수요가 꾸준히 늘어난 결과로 풀이된다.

다만, 자회사 실적 부진 영향으로 순이익은 부진한 모습이다. 올 3분기 누적 순이익은 89억600만원으로 전년 동기 대비 47% 줄었다. 주요 자회사인 마니커780원, ▲9원, 1.17%가 108억원의 순손실을 기록한 영향이 컸다.

이지바이오는 축산업 수직 계열화를 위해 적극적으로 인수·합병(M&A)를 진행해 왔다. 2003년 양돈 사료 기업 도드람 B&F를 인수했고, 지난해와 올해는 양계기업 마니커와 삼양사의 사료사업 부문을 각각 인수했다. 3분기 말 기준 관계기업지분관련투자자산은 1868억원으로 총자산에서 차지하는 비중은 61%에 이른다.

이지바이오(1988년 설립)는 동물약품, 기능성 사료 첨가제, 갓난 돼지용 배합사료를 만든다. 이 회사가 제조하는 발효·가공제품은 생명공학 기술을 응용한 천연제제로 항생제를 대체해 가축의 면역력을 높이는 역할을 한다. 대표적인 상품으로는 키토산 발효제품 '펌키토'가 있다.

한편, 이 회사의 3분기 말 자본총계(지분법 적용) 기준 현재 주가순자산배수(PBR)는 0.8배로 5년 평균과 거의 같다.

[닭고기, 육류 및 배합사료업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 닭고기 소비는 매년 10% 이상 성장해, 돼지고기나 소고기 성장률을 크게 앞서며 미래 식품으로 자리 잡아 나가고 있다는 것이 업계 분석이다. 특히 하림, 마니커, 동우는 사료에서 종계, 도계, 육계, 가공 판매까지 이어지는 수직계열화를 통해 수익성이 개선, 안정화 될 것으로 업계는 기대하고 있다.

그러나 조류 독감이나 구제역 등 가축 전염병이 발생하면 도살 처분해야 하는 리스크가 있다. 관련 질병 소식에 따라 해당기업의 주가가 급등락 할 수 있다는 점은 유의해야 한다.

[육류 및 배합사료업 주요 기업]
육류 : 하림, 마니커, 동우, 선진
사료 : 팜스코, 우성사료, 팜스토리한냉, 고려산업, 한일사료, 이지바이오

[닭고기, 육류 및 배합사료업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
하림	2,445원	▼80원 (-3.2%)	5,472	-30	-7	N/A	0.73	-2.9%
마니커	610원	▼26원 (-4.1%)	2,223	-73	-103	N/A	0.52	-16.9%
동우	3,000원	▼85원 (-2.8%)	1,660	-5	21	61	0.64	1%
선진	12,300원	▼100원 (-0.8%)	3,152	211	201	4.2	0.96	22.7%
팜스코	4,365원	▼30원 (-0.7%)	4,830	215	243	5.6	0.69	12.4%
팜스토리	1,200원	0원 (0%)	3,475	153	103	27.1	0.88	3.3%
고려산업	5,360원	▲260원 (5.1%)	1,364	61	42	3.9	0.44	11.2%
한일사료	1,200원	0원 (0%)	978	15	23	7.9	1.03	13.1%
이지바이오	3,555원	▲85원 (2.5%)	953	158	117	18.8	1.01	5.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이지바이오] 투자 체크 포인트

기업개요	'도드람' 브랜드로 알려진 축산산업 수직계열화한 지주회사로 동물약품 제조
사업환경	ㅇ동물약품 및 기능성첨가제는 화학제품에서 환경친화적 천연제제 제품으로 전환 중 ㅇ수요처인 배합사료 산업은 성숙산업에 진입
경기변동	주로 전방산업(육가공,유가공,수산물가공) 경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ사료첨가제 : 가축의 면역 증강 및 유해세균의 억제 (매출 비중 70%) ㅇ첨가제 : 고급단백질 공급 및 소화 촉진 (매출 비중 22%)
원재료	옥수수, 대두박 등
실적변수	ㅇ옥수수 및 소맥(밀) 국제가격 하락시 수혜 ㅇ환율 하락시 원가경쟁력 상승
리스크	미행사 전환사채 잔량 10만주
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이지바이오] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	953	951	822	743
영업이익(보고서)	158	133	143	94
영업이익률(%)	16.6%	14%	17.4%	12.7%
영업이익(K-GAAP)	159	136	143	94
영업이익률(%)	16.7%	14.3%	17.4%	12.7%
순이익(지배)	117	48	147	149
순이익률(%)	12.3%	5%	17.9%	20.1%

주요투자지표
이시각 PER	18.83
이시각 PBR	1.01
이시각 ROE	5.37%
5년평균 PER	24.38
5년평균 PBR	0.80
5년평균 ROE	7.40%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[이지바이오] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
지원철	본인	보통주	5,407,051	11.74	5,916,179	12.61	-
성순희	특수관계	보통주	751,698	1.63	751,698	1.60	-
지현욱	특수관계	보통주	7,627,177	16.56	7,947,284	16.94	-
우리손영농조합	특수관계	보통주	1,231,855	2.67	1,231,855	2.63	-
김지범	특수관계	보통주	3,579	0.01	3,579	0.01	-
아날로그	특수관계	보통주	0	0	139,946	0.30	-
계		보통주	15,021,360	32.61	15,990,541	34.09	-
		우선주	-	-	-	-	-

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