토비스14,480원, ▲480원, 3.43%가 상승세다. 1일 오후 1시 11분 현재 전일보다 6.1% 상승한 4830원을 기록 중이다.

토비스는 지난 1998년 설립된 디스플레이 회사다. 휴대폰 및 태블릿 PC 등에 쓰이는 중소형 디스플레이(TFT-LCD)모듈, 카지노용 디스플레이, 터치패널을 생산하고 있다. 사업부별 매출 비중은 LCD모듈 56%, 카지노용 디스플레이 25%, 터치패널 19%다.

LCD 모듈은 기존 일본회사에서 전량 수입하던 것을 회사가 지난 2003년 국내 최초로 국산화 시켜 LG전자85,800원, ▲600원, 0.7%에 납품해 왔다. 2008년 이후 고객사 다변화를 추진해 현재 소니, 팬택 등을 고객으로 확보해 공급 규모를 늘리고 있다.

카지노용 디스플레이와 터치패널 사업은 토비스가 사업 다각화를 진행하며 추가된 사업이다. 세계 1위 카지노게임기 업체인 미국IGT사에 제품 공급을 시작으로, 고객 맞춤화 전략을 통해 현재 밸리 가밍스(Bally Gamings)등 전세계 상위 카지노 단말 업체를 고객으로 확보했다.

가장 최근 추가된 터치패널 사업은 2008년부터 본격 진출해 관련기술을 개발하였고, 강화유리 기반의 터치패널 생산라인을 구축완료했다. 2011년 정전용량 방식 터치패널 양산을 시작했다. 후발주자로 시작했지만 ITO필름을 사용하지 않아 성능 향상과 원가 절감에 유리한 강화유리 기반의 터치패녈 기술을 확보한 덕에 높은 매출 성장을 기록 중이다.

터치패널 부문 매출은 2009년 42억원에서 지난해 362억원으로 2년 만에 9배 가까이 증가햇다. 올해에도 터치패널 부문의 성장은 이어져 상반기 매출은 296억원으로 전년 동기 대비 59% 늘었다. 

토비스의 상반기 매출액은 1541억원으로 지난해 같은 기간보다 2% 늘었다. 반면 영업이익은 44억원으로 46% 줄었고, 순이익은 29억원으로 53% 감소했다. LCD 모듈 부문의 매출 감소와 주요 원재료 LCD패널, 강화유리의 가격 상승에 따른 원가율 상승 때문이다. 3분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

한편, KB자산운용은 지난달 30일 토비스 지분 17.38%를 보유하고 있다고 공시했다. 반기보고서에 따르면 파인디지털도 지분 5% 이상을 보유한 주요주주로 5.46%를 갖고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 토비스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 193위(상위 11%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성은 1점으로 낮은 점수를 받았다. 최근 3년간 연평균 순이익 성장률이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[카지노 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 2011년 12월 30일 강원랜드의 내국인 카지노 사업을 위한 폐특법(폐광지역 개발 지원에 관한 특별법)과 카지노 업체들을 대상으로 한 카지노 매출에 대한 개별소비세(카지노세) 등의 개정안이 국회 본회의를 통과했다.

이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.

카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.

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국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.

2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).

[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급

[카지노 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
강원랜드	25,650원	▲250원 (1%)	6,515	2,326	1,818	15.2	2.42	15.9%
GKL	31,350원	▲650원 (2.1%)	2,736	795	597	17.6	7.36	41.9%
파라다이스	18,950원	▲700원 (3.8%)	1,990	501	403	32.6	2.73	8.4%
코텍	12,700원	0원 (0%)	850	114	101	7.4	1.12	15.1%
디지텍시스템	11,350원	▼300원 (-2.6%)	1,163	125	94	16	1.32	8.2%
토비스	4,825원	▲275원 (6%)	1,542	44	30	8.2	1.16	14.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[토비스] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대폰에 사용되는 TFT-LCD 모듈(주 고객 LG전자), 카지노용 모니터 생산 전문 기업
사업환경	전방산업인 모바일 기기 LCD모듈과 카지노용 모니터 시장은 꾸준한 성장을 기록할 전망
경기변동	ㅇ 경기 흐름에 매우 민감 ㅇ IT 가전업계의 경기에 민감
주요제품	ㅇ TFT-LCD 모듈 : 모바일 및 전장용 TFT-LCD 모듈 (매출 비중 54.7%) ㅇ 산업용 모니터 : 카지노 등 (매출 비중 20.1%) ㅇ 터치패널 : 모바일 및 전장용 터치패널 (매출 비중 11.3%)
원재료	ㅇ TFT-LCD PANEL : 화면 출력 장비 (매입 비중 25.1%) ㅇ BLU : LCD 광원 (매입 비중 11.3%) ㅇ 터치스크린 : 화면 입력 장치 (매입 비중 3.4%)
실적변수	ㅇ 전방산업 호황으로 디스플레이 패널 가격 상승 시 수혜 ㅇ 산업용 모니터의 공급처 확대 시 수혜 ㅇ 수출 비중이 높아 원/달러 환율이 높을수록 수혜
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[토비스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,542	3,162	2,003	2,082
영업이익(보고서)	44	170	21	28
영업이익률(%)	2.9%	5.4%	1%	1.3%
영업이익(K-GAAP)	40	177	21	28
영업이익률(%)	2.6%	5.6%	1%	1.3%
순이익(지배)	30	123	35	27
순이익률(%)	1.9%	3.9%	1.7%	1.3%

주요투자지표
이시각 PER	8.18
이시각 PBR	1.16
이시각 ROE	14.18%
5년평균 PER	24.71
5년평균 PBR	1.34
5년평균 ROE	8.26%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[토비스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김용범	본인	보통주	1,159,690	8.78	1,159,690	8.78	-
하희조	임원	보통주	586,789	4.44	586,789	4.44	-
김영홍	임원	보통주	77,366	0.59	77,366	0.59	-
안종길	임원	보통주	10,000	0.08	10,000	0.08	-
김양래	임원	보통주	91,463	0.69	95,463	0.72	-
신문성	임원	보통주	8,712	0.07	8,712	0.07	-
이영철	임원	보통주	21,700	0.16	21,700	0.16	-
계		보통주	1,955,720	14.81	1,959,720	14.84	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	1,955,720	14.81	1,959,720	14.84	-

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