[미리분석] 코맥스, 외인 입질...밸류에이션 부각?

코맥스가 외국인으로부터 러브콜을 받아 관심을 끈다.

1일 증권업계에 따르면 외국인은 최근 3일간 코맥스 주식을 사들였다. 순매수량은 1만4300주로 같은 기간 전체 거래량(46만3000주)의 3%, 발행주식수(1321만주)의 0.1% 수준이다. 이에 따라 외국인 지분 보유율은 종전 1.3%에서 1.4%로 올랐다.

이는 최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력이 높아진 것과 관련이 있는 것으로 풀이된다. 코맥스는 지난 8월 14일 52주 최고가인 4095원을 달성한 바 있다. 당시 주가수익배수(PER)는 8.3배로 5년 평균치인 8.1배는 넘어섰었다. 그러나 최근 주가가 급락하며 2개월 반 만에 2500원 수준까지 떨어졌다. 현재 PER은 5.1배로 낮아진 상태다. 주가순자산배수(PBR)도 1.7배에서 1배로 하락했다.



아이투자가 자체 개발한 주식MRI도 같은 결과가 나온다. 8월 중순 2점이었던 밸류에이션 점수는 현재 4점으로 올랐다. 한편 이익 성장률은 중장기적으로 높고 재무 안전성은 갖춰진 편이다. 또 소비자 독점력은 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



▷ 국내 1위 홈 네트워크 장비업체

코맥스는 전자통신기기 제조업체다. 1968년에 설립돼 국내 최초로 도어폰을 개발하는 등 40년이 넘는 업력을 바탕으로 경쟁력을 키워왔다. 현재는 비디오폰을 중심으로 홈네트워크, 인터폰, CCTV 시스템 등을 취급하고 있다. 올 상반기 기준 제품별 매출 비중은 비디오폰 52%, 홈네트워크 25%, 인터폰 16%, CCTV 시스템 6% 등이다.

이 회사는 국내 시장점유율 33% 국내 1위를 달리고 있다. 경쟁사로는 코콤(30%), 현대통신(26%) 등이 있다. 주 매출처는 SH공사, 전기통신공사 등 공공 건설사로 건설 경기가 활성화 될 경우 수혜를 입는다.

코맥스는 전체 매출의 50% 가량이 수출로부터 발생한다. 특히 중동과 남미에서 판매가 호조를 보이는 것으로 알려졌다. 회사 측은 미국과 유럽, 중국으로 시장을 확대해 나갈 계획이다. 반기검토보고서에 따르면 원/달러 환율 10% 상승 시 2억5600만원을 이익이 발생한다.

이 회사의 올 2분기 매출액은 234억원으로 전년 동기 대비 2% 증가했다. 영업이익은 77% 늘어난 42억3600만원, 순이익은 65% 증가한 27억2800만원을 기록했다. 업계에 따르면 원가 절감과 고부가가치 제품 비중 확대로 수익성이 크게 개선됐다. 한편 3분기 실적을 아직 발표되지 않았다.