[미리분석] 사조씨푸드, 강세 지속?...예상 PER 6배

25일 개장을 앞둔 가운데 사조씨푸드가 강세를 이어갈지 주목된다. 이 종목은 전날 6.7% 오른 8800원으로 거래를 마쳤다. 사조씨푸드는 최근 약세를 지속하다가 이틀 연속 3% 이상 상승했다. 10월 초 주가 수준을 회복하며 상승 기대감을 높이고 있다.



사조씨푸드는 수산물을 가공 및 유통 사업을 영위하고 있다. 사조그룹의 계열사로 사조산업이 지분 64.99%를 보유한 최대주주다. 이 회사는 어획한 수산물을 가공·보관한 후 공급처에 판매한다. 주력 제품은 횟감용 참치로 전체 매출의 59%를 차지하고 있다. 그 밖에 일반 수산물(매출 비중 18%), 일반 식품(8%), 통조림용 참치(10%)에서 매출을 올리고 있다.

사업보고서에 따르면 횟감용 참치의 가공·유통 사업은 원재료 확보 능력이 핵심 경쟁력이다. 이는 세계적인 어족자원 보호 강화, 참치 어획량에 대한 쿼터 규제 등에 따라 신규 업체의 진입이 제한받고 있기 때문이다. 따라서 계열사 내에서 참치 어획이 가능한 경우 경쟁우위로 작용한다.

사조그룹은 횟감용 참치 어획에서 국내 1위다. 사조씨푸드는 그룹으로부터 원재료의 70%를 조달하고 있다. 또한 국내에서 큰 설비를 보유하고 있어 가공 규모 및 취급 어종 확대에 유리한 것으로 알려졌다.

이 회사는 올 2분기 부진한 실적을 내놨다. 양호한 실적을 기록한 1분기와는 다른 모습이다. 2분기 매출액은 708억원으로 전년 동기 대비 5% 감소했다. 영업이익은 39억4000만원으로 37%, 순이익은 12억5000만원으로 64% 줄었다. 업계에 따르면 판매량 감소와 횟감용 참치가격 하락, 귀향 참치어선에 대한 인센티브 지급 등이 원인이다.

그러나 증권가에선 신흥국을 중심으로 참치 수요가 증가 추세에 있고, 어가 또한 강세를 보일 것으로 예상돼 장기적인 성장 가능성은 충분하다고 진단한다. 증권업계가 예상한 사조씨푸드의 올해 예상 실적은 매출액 3132억원(전년비 +12%), 영업이익 319억원(+14%), 순이익은 205억원(+15%)이다. 이를 반영한 올해 예상 주가수익배수(PER)는 5.9배, 영업이익률은 10%다.

한편 트러스톤자산운용은 사조씨푸드 지분을 2.96%P(51만101주) 확대했다고 지난 7월 10일 공시했다. 이에 따라 보유 지분율은 종전 6.86%(118만1142주)에서 9.82%(169만1242주)로 늘었다. 취득단가는 8500원에서 1만1000원 사이다.