[미리분석] 화인텍, 내부자 매수...왜?

23일 증시 개장을 앞둔 가운데 내부자가 지분을 꾸준히 매수하고 있는 화인텍이 주목된다. 전일 이 회사 주가는 4.1% 오른 6720원에 거래를 마쳤다. 전일에 이어 이틀 연속 4%대의 강한 상승세를 보였다.

전일 금융감독원 전자공시에 따르면, 화인텍 임원인 백정호 사내이사는 지난 6월부터 자사주 34만9310주를 주당 평균 5236원에 매수해 지분율을 종전 0%에서 현재 1.3%로 높였다. 또한, 또 다른 임원인 정낙용 상무도 지난 8월 22일에서 24일 3일에 걸쳐 5734주를 주당 평균 4884원에 취득해 지분율을 종전 0%에서 0.02%로 높였다.

이 같은 내부자들의 지분 취득은 최근 실적 개선세와 쉐일가스 개발에 따른 수혜 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다. 

화이텍은 지난해 3분기부터 2분기 연속 영업손익(K-GAAP, 매출액-매출원가-판매관리비) 적자, 3분기 연속 순손익 적자를 기록했다. 하지만 지난 2분기 변화의 조짐이 나타났다. 매출액은 501억원으로 5% 줄었지만, 영업이익과 순이익은 각각 35억7300만원과 15억9700만원으로 각각 전년 동기 대비 29%와 93% 늘며 개선된 모습을 보인 것이다. 특히 눈길을 끄는 것은 영업이익률이 7%로 지난 2010년 3분기 이후 최고 수준을 기록한 것이다. 

이는 글로벌 금융위기 이후 액화천연가스 운반선('LNG선') 발주 감소로 급감했던 LNG선 단열보냉재('보냉재') 매출이 회복된 결과다. 2008년 금융위기로 인한 경기침체로 기존 LNG선 및 플랜트 생산 프로젝트가 지연되면서 2009년에는 전세계적으로 LNG선 발주량이 한척도 없었다. 하지만 2010년 이후 지연 프로젝트가 재개되면서 업황이 개선되는 추세다. 

이런 가운데 증권가에서는 미국 쉐일가스 개발과 관련해 화인텍이 수혜를 볼 것이라는 의견이 나오고 있다. 중국을 중심으로 한 개발도상국들의 LNG 수입이 느는 가운데 미국이 LNG 수출을 개시한다면 LNG선 발주가 더욱 늘 것으로 기대하기 때문이다. 또한, 아시아의 미국산 천연가스 수입이 늘어난다면 기존 중동노선보다 수송거리가 40% 더 길어져 운반 도중 LNG 손실을 줄이기 위해 보냉재를 더욱 두껍게 만들 것이라는 분석도 관련 업체의 수혜 기대감을 높이고 있다.

시장 참여자들은 화인텍의 향후 실적에 대한 높은 기대감을 품고 있는 것으로 보인다. 이는 밸류에이션을 통해 엿볼 수 있는데, 최근 실적 부진에도 현재 주가순자산배수(PBR)는 2.8배로 5년 평균 1.8배보다 50% 이상 할증돼 거래되고 있다.

한편, 화인텍은 동성홀딩스 계열의 단열재 및 판넬 제조사로 LNG운반선에 사용되는 보냉재 국내 시장을 한국카본과 양분하고 있다.