[즉시분석] 세아제강 2%↑...ROE 15%, PBR 0.7배

투자지표가 양호한 것으로 평가받는 세아제강이 상승세다. 27일 오후 1시 19분 현재 전일 대비 3.7% 오른 11만2000원에 거래되고 있다.

 

2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 15%다. 5년 평균치인 10%보다 개선됐다. 주가수익배수(PER)는 4.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.7배다. 5년 평균값(각각 5.8배, .05배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

 

ROE가 높을수록 기업의 효율·수익성이 높은 것으로 보며, PER과 PBR이 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 판단한다. 지표 산정 시 이용한 순이익은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산 기준이다.

 

 

세아제강은 1960년 설립된 산업용 강관 제조업체다. 이 제품은 건설, 자동차, 조선, 기계 등 산업 전방에 파이프 라인으로 사용된다. 2분기 기준 제품별 매출 비중은 강관 70%, 판재 20%다. 주요 원재료는 열간압연강판(HR Coil)으로 대부분을 POSCO로부터 조달한다. 강판 가격이 떨어지면 이익이 개선된다.

 

최근 석유, 천연가스 수송를 위한 후육 강관의 수요가 크게 늘고 있다. 고유가 기조로 심해 유전, 쉐일가스 등 기존에 경제성 없던 자원의 가치가 부각되며 자원개발 수요가 늘고 있기 때문이다. 지난해 수출액은 전년보다 33% 늘어난 5915억원으로 기록했고, 올해 상반기도 3819억원으로 전년 동기보다 26% 늘었다.

 

이 회사의 올 2분기 매출액은 4628억원으로 전년 동기 대비 5% 증가했다. 영업이익은 0.3% 늘어난 290억원, 순이익은  22% 증가한 214억원을 달성했다. 제품가와 원재료 값이 동시에 하락하면서 원가율이 87~88% 수준을 유지했다. 그러나 금융비용이 절반 이상 줄면서 순이익증가율이 상대적으로 높았다.

 

업계에 따르면 6월 말 화물연대 파업으로 성수기 효과를 누리지 못한 것으로 알려졌다. 강관 판매량이 1만톤 가량 하락했다는 분석이다. 그러나 3분기엔 판매량이 회복될 것이란 전망이 우세하다.

 

한편 지난 4월 9일 국민연금은 세아제강의 지분을 6.52%에서 7.63%로 늘렸다고 공시했다.