[미리분석] 예림당, 외국인·기관 '동반 매수'...왜?

외국인과 기관이 예림당을 동반 매수해 관심을 끈다.

 

13일 증권업계에 따르면 지난 한 달간 외국인은 16만4000주를, 기관은 25만3000주를 순매수했다. 이는 같은 기간 전체 거래량(1360만주)의 3% 수준이다.

 

이 회사의 2분기 매출액은 98억원으로 전년 동기 대비 7% 줄었다. 그러나 영업이익은 24억원으로 전년 동기 대비 64% 늘고, 순이익은 20억원으로 78% 증가했다. 지난해 2분기엔 거래하던 총판업체의 파산으로 손실을 입었다. 이에 기저효과가 발생했다. 급여, 판매수수료, 대손상각비의 감소로 판관비도 28% 줄었다. 업계에선 아동용 도서인 Why 시리즈 매출 증대와 신제품 효과로 실적 개선세가 이어질 것으로 전망한다.

 

▷ 아동용 도서 국내 2위...신사업도 '착착'

 

예림당은 6세~12세를 대상으로 하는 아동용 전집을 출판하는 회사다. 주력 브랜드인 'Why?' 시리즈를 기반으로 웅진씽크빅에 이어 아동서적 시장점유율 2위다. 매출 비중은 Why시리즈 91%, 기타 도서 4%다.

 

Why시리즈는 올 6월 기준 누적 판매권수 4770만권을 기록한 '스테디셀러'다. 지난 2007년 6월 1000만권을 돌파 한 후 약 5년 만에 4배 넘게 증가한 셈이다. 예림당은 기존 Why시리즈인 과학시리즈의 호조를 기반으로 다양한 권종을 출시하고 있다.

 

최근엔 전자출판 사업에 주력하고 있다. 스마트폰, 태블릿PC의 보급 확산으로 전자책 수요가 늘고 있기 때문이다. 현재 예림당은 100% 자회사 예림디지털을 통해 전자출판, 애니매이션, 게임, 온라인 교육 사업을 영위 중이다. 작년 11월 세계 2위 교육 콘텐츠업체인 미국인 맥그로힐사와 Why과학시리즈 영문판 계약을 맺는 등 해외 시장 진출도 진행 중이다. 이번 계약으로 예림당은 Why판매가의 약 10%를 해외저작권 수수료로 받는다.

 

지난 6월에는 ‘교육용 모바일게임’ 사업에 진출했다. 예림당은 라이브플렉스와 함께 아인스의 제3자배정유상증자에 참여해 협력 관계를 구축했다. 예림당은 콘텐츠 공급을, 라이브플렉스는 모바일앱과 모바일게임 개발을 맡을 예정이다. 제3자배정을 통해 자회사로 편입한 아인스는 유통을 맡는다.

 

한편 2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 17%다. 5년 평균치인 1.5%보다 11배 개선됐다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 14배와 2.4배다. 5년 평균값(각각 34배, 1.8배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

 

ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높은 것으로 판단하며, PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 해석한다. 지표 산정 시 이용한 순이익은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산 기준이다.

 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

 

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 예림당의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 12위(상위 1%)를 차지했다.

 

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.