아나패스가 개선된 2분기 실적을 발표해 관심을 끈다.

아나패스는 올 2분기 매출액이 247억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다고 공시했다. 영업이익은 22% 늘어난 40억9500만원, 순이익은 25% 증가한 41억8200만원을 기록했다.

이는 증권업계의 예상치와 부합하는 수준이다. 최근 3개월 간 증권사의 예상 매출액 평균치는 248억원, 영업이익은 40억원이다.

주가는 소폭 상승세다. 13일 오후 2시 36분 현재 전일 대비 0.9% 오른 1만700원에 거래되고 있다.

아나패스는 디스플레이 제어용 비메모리 반도체 설계회사다. 비메모리 반도체 사업은 크게 설계(팹리스)와 제조(파운드리)로 나뉜다. 팹리스 회사는 파운드리 회사에 위탁제조비용을 내는 대신에, 대규모의 생산설비 투자가 필요없는 장점이 있다.

아나패스는 타이밍 컨트롤러 칩(T-CON) 설계가 주력이다. T-CON은 영상 신호를 받아 전기 신호로 화면을 만든 후 디스플레이 구동회로에 전달하는 역할을 한다. 

아나패스는 AiPi(Advanced Intra Panel Interface) 방식이라는 독자적인 기술특허를 보유하는 등 차세대 디스플레이 칩 기술표준을 선도하고 있다. 아나패스의 기술을 사용하면 기존 기술보다 화소칩 숫자를 줄일 수 있다. 화소칩 숫자를 줄이면 원가를 절감하고 더 얇은 TV를 만들 수 있다. 뿐만 아니라 채널당 전송속도가 기존 방식보다 4배 이상 빨라 120Hz 이상의 프리미엄급 TV에 채택 가능하다. 따라서 프리미엄 TV 시장이 성장할수록 아나패스는 수혜를 입는다.

이 회사의 주요 공급처는 삼성전자로 TV, 모니터, 노트북에 필요한 T-CON을 공급한다. 아나패스 T-CON의 삼성전자 내 점유율은 30~35% 수준이며, 제품별 판매비중은 TV용 TCON이 95%, 모니터와 노트북이 5%로 TV에 편중된 구조를 지니고 있다. 따라서 삼성전자의 TV 판매량에 따라 실적 영향을 받는다.

업계에선 올 하반기부터 OLED TV 양산 시작으로 아나패스가 수혜를 입을 것으로 내다보고 있다. 아나패스는 이미 OLED TV용 T-Con의 개발을 완료해 시제품에 적용했다. 이에 따라 양산 제품도 아나패스 제품이 채택될 가능성이 높다는 분석이다. 이어 ▲삼성전자의 TV 시장 지배력 강화 ▲아나패스의 고객사 내 점유율 확대 등도 긍정적인 요인으로 꼽힌다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아나패스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 22위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.