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[즉시분석] 한글과컴퓨터 6%↑...실적 개선 지속

12.07/31 09:51

박동규

한글과컴퓨터23,600원, ▲450원, 1.94%(이하 한컴)과 분기 최대 실적을 달성한 가운데 상승세다. 31일 오전 9시 38분 현재 전일 대비 6.9% 오른 1만750원에 거래되고 있다.

한컴은 이날 올 2분기 영업이익이 70억9000만원으로 전년 동기 대비 7.1% 증가했다고 공시했다. 이는 분기별 사상 최대 규모다. 매출액은 9.2% 오른 168억원, 순이익은 61% 증가한 58억2800만원이다. 지난해부터 시작된 실적 개선세가 2분기까지 이어지는 모양새다.

▷ '한글' 오피스 소프트웨어업체...모바일 오피스로 재도약

한컴은 1990년에 설립된 국내 오피스 소프트웨어 개발사다. PC용 워드 프로그램인 '한글'을 시작으로 현재는 모바일 오피스 소프트웨어 '씽크프리(Think free)'까지 개발하고 있다. 한컴은 2000년대에 들어 MS워드 등 경쟁 소프트웨어의 국내 시장 침투가 이어지면서 상당기간 성장이 정체돼 있엇다. 그러나 소형 PC로 불리는 스마트 기기의 등장 등 모바일 환경이 바뀌면서 물꼬가 터지기 시작했다.

모바일에서도 문서 보기와 작성 등이 가능한 모바일 오피스에 대한 수요가 늘면서 한컴이 개발한 씽크프리로 덩달아 성장했다. 씽크프리는 삼성전자 갤럭시 시리즈와, 중국향 구글폰인 갤럭시 넥서스 등에 탑재됐고, 삼성전자의 안드로이드 기반 사마트폰에서의 40% 수준의 점유율을 차지하게 됐다. 현재 씽크프리 매출 비중은 22% 가량이다.

업계에선 향후 스마트 업무 환경 확산으로 모바일솔루션 매출 확대될 것으로 전망하고 있다. 또한 주요 고객사인 삼성전자 등의 스마트 기기 출하량 및 판매량 확대로 실적 개선이 지속될 것으로 내다보고 있다. 한편 삼성전자의 최신 스마트폰인 갤럭시 S3에는 한컴의 모바일오피스가 탑재되지 않았다.

PC에 들어가는 기존 한컴오피도 공공기관 및 정부기관 중심에서 민감기업으로 확대되고 있다. 업계에 따르면 농협과 풀무원 등도 한컴오피스를 기본 오피스로 채택했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한글과컴퓨터의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 303위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 비교적 낮은 0점이다. 현재 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)가 모두 5년 평균치 보다 높다는 점 등이 반영됐다. 현재 PER은 19배, PBR은 2배다. 5년 평균치는 각각 12배와 1.3배다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[클라우드 컴퓨팅 활성화 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 클라우드 컴퓨팅은 인프라, 플랫폼, 소프트웨어 자원을 인터넷을 통해 제공하는 서비스다. 소비자는 별도의 컴퓨터나 프로그램 없이도 데이터를 가공하고 처리할 수 있다. 비용 절감, 공간 활용도 증가 등 장점이 뚜렷해 성장 속도가 빠르다.

시장조사기관 가트너에 따르면 클라우드 컴퓨팅 시장은 연평균 26.5% 성장해 오는 2014년까지 1490억 달러(167조원) 규모에 이를 전망이다. 애플은 2012년 전체 설비 투자액 80억 달러(9조원) 중 71억 달러(8조원)를 클라우드에 투자할 예정이다.

클라우딩 컴퓨팅은 IT자원의 이용방식이 변하는 것으로 사회모습 변화에 주목할 필요가 있다. 다양한 컨텐츠 제공과 트래픽 증가로 컨텐츠 결제 서비스, 보안 시스템에 대한 관심이 필요하다.

[클라우드 컴퓨팅 관련 기업]
포털, 통신사 : NHN, 다음, SK텔레콤, KT, LG유플러스
시스템 통합(SI) : 삼성SDS(비상장), LGCNS(비상장), SK C&C
IX(Internet eXchange)사업자 : 케이아이엔엑스
보안: 안철수연구소, 윈스테크넷

[클라우드 컴퓨팅 활성화 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
NHN	265,500원	▼4,000원 (-1.5%)	3,764	1,673	1,318	28.6	7.84	27.4%
다음	112,200원	▲2,200원 (2%)	1,033	281	229	14.4	3.21	22.4%
SK텔레콤	140,000원	▼500원 (-0.4%)	30,074	4,577	3,450	8.3	1.00	12.1%
KT	31,900원	▼100원 (-0.3%)	46,453	5,159	3,633	6.7	0.73	10.9%
LG유플러스	6,250원	▼40원 (-0.6%)	25,369	679	214	63.7	0.83	1.3%
케이아이엔엑스	12,700원	0원 (0%)	53	4	4	14.3	2.06	14.4%
SK C&C	97,600원	▲300원 (0.3%)	3,201	295	448	12	2.13	17.7%
윈스테크넷	9,380원	▲80원 (0.9%)	97	21	21	13.4	2.24	16.7%
한글과컴퓨터	10,700원	▲650원 (6.5%)	160	64	47	18.5	1.93	10.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한글과컴퓨터] 투자 체크 포인트

기업개요	'한컴오피스', '싱크프리'로 유명한 오피스전문 소프트웨어 기업
사업환경	ㅇ모바일 인터넷 발달로 소프트웨어의 기술력과 노하우가 핵심 경쟁력이 될 전망 ㅇ스마트폰 보급 확산으로 모바일 오피스 시장은 빠르게 성장할 전망
경기변동	ㅇ경기에 비교적 둔감한 산업으로 정부 지원정책, 기업의 IT 업무환경 구축 투자에 영향을 받음
주요제품	ㅇ'한컴오피스' 등 소프트웨어 부문: 사무용 문서작성 및 표계산, 프레젠테이션 (매출 비중 73%) ㅇ'씽크프리' 등 모바일솔루션 부문: 웹오피스, 모바일오피스 운영체제 (매출 비중 22%) ㅇ'앱북' 등 모바일솔루션 부문: 서버, PC용 리눅스, 앱북 (매출 비중 5%)
원재료	ㅇ프로그램 DVD: 매입 비중 55% ㅇ사용안내서: 매입 비중 23% ㅇ포장용 박스: 매입 비중 22%
실적변수	ㅇ정부의 소프트웨어 산업 육성책 시행시 수혜, 기업의 IT 투자 규모 증가시 수혜 ㅇ스마트폰 보급 확산·모바일솔루션 시장 성장시 수혜
리스크	피소 건수 5건. 소송금액 17억원
신규사업	씽크프리 모바일, 전자책(e-Book) 솔루션 비즈니스 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한글과컴퓨터] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	160	573	473	487
영업이익(보고서)	64	214	108	152
영업이익률(%)	40%	37.3%	22.8%	31.2%
영업이익(K-GAAP)	64	214	108	152
영업이익률(%)	40%	37.3%	22.8%	31.2%
순이익(지배)	47	132	51	144
순이익률(%)	29.4%	23%	10.8%	29.6%

주요투자지표
이시각 PER	18.54
이시각 PBR	1.93
이시각 ROE	10.39%
5년평균 PER	11.72
5년평균 PBR	1.28
5년평균 ROE	11.79%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한글과컴퓨터] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
코에프씨큐씨피아이비케이씨프런티어 챔프2010의2호사모투자전문회사	최대주주	보통주	2,469,332	10.70	2,469,332	10.70	-
큐씨피2호기업구조개선사모투자전문회사	최대주주 특수관계인	보통주	1,388,999	6.02	1,388,999	6.02	-
김정실	최대주주 특수관계인	보통주	1,305,084	5.65	1,035,367	4.49	장외매도/ 장내매수
소프트포럼(주)	최대주주 특수관계인	보통주	1,012,812	4.39	1,495,103	6.48	장내매수
다윈텍(주)	최대주주 특수관계인	보통주	626,978	2.72	819,894	3.55	장내매수
김상철	최대주주 특수관계인	보통주	0	0	400,000	1.73	장내매수
계		보통주	6,803,205	29.47	7,608,695	32.96	-
계		보통주	6,803,205	29.47	7,608,695	32.96	-

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