[미리분석] 고려반도체, 상승 이어갈까

30일 개장을 앞둔 가운데 최근 지속적인 하락세에서 벗어나 반등을 보인 고려반도체의 주가흐름이 관심을 끈다. 이 회사는 지난 금요일 3.5% 상승한 5890원에 거래를 마쳤다. 지난 16일 이후 9일(거래일 기준)만의 상승이다.



고려반도체는 지난 1994년 반도체 제조장비 생산을 목적으로 설립돼 2006년 코스닥 시장에 상장된 회사다. 반도체 제조장비 중 후공정 장비를 제조하고 있다. 반도체 제조과정은 반도체 칩을 생산하는 전공정과 생산된 칩을 조립(패키징), 테스트 하는 후공정으로 나뉜다. 후공정 장비란 후공정 과정에 사용되는 장비를 통칭한다.

이 회사의 주요 제품은 솔더볼 마운트, 레이저 응용장비, 컨버전 툴 킷 등 대부분 반도체 칩의 패키징 과정에서 사용된다. 솔더볼 마운트는 반도체 칩을 기판과 이어주는 과정에서 사용되며, 레이저 응용장비는 기판에 구멍을 내거나 자르는 역할을 수행한다. 매출 비중은 각각 30%, 15%, 12%다.

고려반도체는 반도체 제조업체 삼성전자, SK하이닉스와 반도체 패키징 전문업체STS반도체, 하나마이크론, 시그네틱스 등 다양한 고객사를 확보하고 있다.

올해 1분기 매출액은 175억원으로 전년 동기 대비 70% 늘었다. 영업이익은 51억원으로 718% 급증했다. 순이익은 44억원으로 962% 증가했다. 스마트 기기의 판매호조에 힘입어 모바일 반도체 수요가 늘었고 고려반도체의 제품 판매도 증가했다. 이에 따라 실적도 크게 개선됐다. 

영업이익과 순이익의 개선폭이 특히 컸던것은 기타이익으로 발생한 일회성 이익에 기인한다. 지난 5월 14일 공시에 따르면 회사는 1분기에 부동산 처분이익 14억8000만원과 타법인주식처분이익 19억원이 일시적으로 발생했다고 밝혔다. 일회성 수익을 단순 제거하면 영업이익은 18억원 수준이 된다. 지난해 같은기간 6억원보다 3배 늘어난 규모다.

증권가에서는 2분기에도 고려반도체가 실적 개선을 이어갈 것으로 예상한다. 지난 25일 교보증권은 고려반도체의 2분기 매출액은 215억원, 영업이익은 25억원으로 전망했다. 전년 동기 대비 각각 111%, 316% 늘어난 수치다.

교보증권은 주요 고객사인 삼성전자의 후공정 투자 확대와 고객선 다변화를 통한 신규수주 증가가 반영돼 이 같은 실적을 전망했다고 설명했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 고려반도체의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 89위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력은 5점 만점에 2점으로 다소 낮은 점수를 받았다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐기 때문이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.