[미리분석] 덕산하이메탈, 주식MRI 상위 1%

강우람연구원 12.07/23 07:09 조회 1740 누적점수: 0

23일 개장을 앞두고 덕산하이메탈의 주가 향방이 주목된다. 이 회사의 주가는 전일 2.9% 상승한 2만1100원에 거래를 마치며 이틀 연속 상승했다.

덕산하이메탈의 주가는 이달 초 삼성디스플레이의 아몰레드(AMOLED) 투자가 둔화될 수 있다는 우려가 확산되면서 9일 연속 하락했다. 이 기간 동안 덕산하이메탈의 주가는 20% 내렸다.

▷ 최근 주가하락을 매수기회로 삼아야

전일 신영증권은 아몰레드 소재 특성상 삼성 디스플레이의 설비 투자 여부와 관계 없이 덕산하이메탈의 실적이 상승할 것으로 예상했다. 이 증권사 이승철 연구원은 "아몰레드 소재분야의 실적은 이미 투자가 완료된 A2라인을 통해 증가할 것"이라며 "최근 주가 하락을 매수 기회로 이용해야 한다"고 강조했다.

하지만 신영증권은 덕산하이메탈의 아몰레드 사업부의 실적은 좋을 것으로 예상했지만, 솔더볼 사업부는 부진할 것으로 내다봤다. 이는 '갤럭시노트'와 같은 덕산하이메탈의 솔더볼이 들어가지 않는 스마트폰 비중이 커졌기 때문이라고 설명했다.

이를 토대로 신영증권이 예상한 덕산하이메탈의 2분기 매출액은 전 분기 대비 13% 늘어난 368억원, 영업이익은 9% 늘어난 102억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 기존 컨센서스인 384억원, 111억원에 비해 소폭 줄어든 수치다.

▷ 아몰레드 시장 성장 수혜주

덕산하이메탈은 OLED 유기물질과 반도체 솔더볼을 만드는 업체다. OLED유기물질은 아몰레드 디스플레이에 들어가 색과 빛을 내며, 솔더볼은 반도체 제작 시 칩과 기판을 이어주는 접착제 역할을 한다. 이러한 사업구조 때문에 덕산하이메탈의 실적은 OLED와 반도체 업황에 영향을 받는다. 양 사업부의 매출비중은 지난해 기준 각각 54%, 46% 이다.

OLED는 AMOLED(아몰레드) 시장이 성장하면서 본격적으로 성장했다. 능동형 유기 발광 다이오드인 AMOLED(Active Matrix OLED)는 자체 발광이 가능하며 이를 제어할 수 있다. LCD에 비해 명암 효과도 뚜렷하게 보여줄 수 있어 정교한 화면을 구성한다. 다만 생산 단가가 높고 대형화에 어려움이 있어, 스마트폰과 같이 크기가 작으면서도 고화질 화면이 필요한 제품에 주로 쓰인다.

아몰레드는 2009년 '햅틱 아몰레드', '옴니아 2' 등의 핸드셋에 장착된 이후 2010년 출시된 '갤럭시 S' 시리즈의 성공으로 가파르게 성장 중이다. 연구기관 디스플레이서치는 전체 아몰레드 시장은 2009년 8억달러 규모에서 2018년 35억달러로 연평균 17% 성장세를 보일 것으로 예상했다. 또한, 초기 아몰레드 시장 성장을 주도했던 '아몰레드 폰' 시장은 2010년부터 2015년까지 연평균 64% 성장할 것으로 내다봤다.

▷ 주식 MRI 분석 결과 상위 1%