[즉시분석] 비에이치 3%↑...2Q 영업익 69%↑

비에이치가 2분기 잠정 실적을 발표한 가운데 상승 폭을 확대하고 있다. 19일 오후 1시 55분 현재 비에이치는 3.2%(240원) 오른 7680원에 거래되고 있다.

이날 비에이치는 잠정 집계한 2분기 매출액이 547억원으로 전년 동기 대비 55% 증가했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 43억3000만원을 기록해 69% 늘었다고 밝혔다. 매출액은 시장의 기대치를 다소 밑돌았지만, 영업이익은 부합했다. 최근 한 달간 증권사의 매출액 전망치는 554억~560억원, 영업이익은 41억~48억원이다.



회사 측은 공시를 통해 ▲옵티머스 LTE2를 포함한 LG전자의 스마트폰 매출 증가 ▲고부가가치 제품 및 어플리케이션 다변화를 통한 이익률 및 수율 향상 ▲기존 고객사의 점유율 확대와 해외고객사 매출 증대 등을 실적 개선의 원인으로 꼽았다.

비에이치는 지난 1999년 범환플렉스로 설립된 연성회로기판(FPCB) 생산 업체다. 지난 2001년 비에이치플렉스로 사명을 바꾸었다가 지난 2006년 현재의 사명으로 변경됐다. 현재 인천 부평공장에서 FPCB를 생산하고 있으며 국내 대기업 및 일본, 대만업체에 수출하고 있다. 지난해 매출액 기준 인터플렉스, 플렉스컴에 이어 업계 3위다.

비에이치는 FPCB생산 단일 산업만 하고 있으며 회사가 생산한 FPCB는 주로 스마트폰, 디스플레이(LCD)모듈, 카메라 모듈 등에 사용되고 있다. 주요 고객사는 삼성전자, LG전자로 이들 업체가 요구하는 규격의 제품을 생산해 납품하고 있다. 제품의 생산능력과 제조기술은 평준화 돼 있는 상태로 제품의 품질과 납품 기일의 준수 능력이 주요 경쟁력이다. 지난 2010년 이후 스마트폰 시장의 성장에 따라 FPCB의 수요는 증가하는 추세다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 비에이치의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 211위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속한다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력이 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)인 점, 재무활동 현금흐름이 (+)인 점 등이 반영됐다.

재무 안전성 점수가 낮은 것은 매출채권 회전일수와 재고자산 회전일수의 합이 147일로 길고, 부채비율이 112%로 높은 점 등이 반영됐다. 일반적으로 매출채권과 재고자산 회전일수의 합이 120일 미만, 부채비율이 100% 미만이면 재무 구조가 우량하다고 판단한다 .

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.