[미리분석] S&T모티브 "2Q 영업익 95억..전년비 22%↓"

강우람연구원 12.07/18 09:00 조회 1307 누적점수: 0

18일 개장을 앞두고 S&T모티브의 주가 움직임이 주목된다. 이 회사의 주가는 전일 4.8% 상승한 1만9300원에 거래를 마치며 하루 만에 반등했다. 하지만 S&T모티브의 주가는 지난해 7월부터 꾸준히 하락했다. 현재 주가 1만9300원은 52주 최고가 3만9200원의 절반 이하 가격이다.

▷ 실적 부진이 주가 하락 압력

S&T모티브는 자동차 부품업체로 2002년 대우통신에서 인적분할을 통해 설립됐다. 이 회사는 2005년 S&T그룹에 인수되면서 종전 대우정밀에서 S&T대우로 사명이 변경됐으며, 올해 S&T모티브로 다시 명명했다.

S&T모티브는 국산 소총을 생산하는 방위산업으로 사업을 시작했다. 대표 모델로는 군인들이라면 한번쯤 본 일이 있는 'K-2소총'이 있다. 이후 축적된 기술을 바탕으로 자동차 부품사업에 진출했다.

이 회사가 생산하는 자동차 부품으로는 자동차 차제의 충격을 흡수해 주는 현가장치, 전자장비 부품, 엔진부품, 안전장치, 자동차용 모터 등 다양하다. 현가장치는 한국GM에 납품하고 모터는 현대모비스, 전자장비 부품은 자동차 부품사인 다이하쯔, 마그나 등에 납품하고 있다. 매출비중은 지난해 1분기 기준현가장치 25%, 전자장비 부품 19%, 자동차용 모터 19%다.

S&T모티브의 1분기 실적은 부진했다. 이 회사의 1분기 매출액은 2179억원으로 전년 동기 대비 6% 늘었다. 하지만 영업이익은 22억원으로 79% 급감했고 순이익은 21억원으로 64% 줄었다. 매출원가가 지난해 1738억원에서 올해 1979억원으로 13% 늘어난 것이 반영됐다. 이는 매출비중이 47%에 달하는 GM그룹의 자동차 판매량 감소로 인해 제품 가격 인상에 어려움을 겪었기 때문이다.

증권업계는 S&T모티브의 2분기 실적도 부진할 것으로 예상하고 있다. 지난 16일 동양증권은 원상필 연구원은 "S&T모티브의 2분기 예상 매출액은 전년 동기 대비 4.8% 늘어난 2450억원, 영업이익은 22.8% 줄어든 95억원을 기록할 것"이라며 "한국GM의 유럽 수출 부진과 르노, P.S.A 등 유럽완성차 업체로의 직수출 감소가 예상되기 때문"이라고 설명했다.

▷ 주식MRI 분석 결과 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 S&T모티브의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 142위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

다만 현금 창출력 점수는 2점으로 낮다. 투자활동 현금흐름 (+), 잉여현금흐름 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.