[미리분석] S&T모티브, 반등세 이어갈까

52주 최저가를 기록한뒤 반등한 S&T모티브가 16일에도 반등세를 이어갈지 관심을 끈다. 지난 금요일 종가는 1만9000원으로 1% 상승 마감했다.

▷ 올해 주가 38% 하락..실적부진 탓?

자동차 부품업체 S&T모티브는 올해들어 꾸준한 하락흐름을 이어왔다. 지난 12일엔 1만8800원으로 거래를 마감하며 52주 최저가를 경신했다. 연초 3만800원으로 거래를 시작해 6개월간 38% 하락했다. 같은기간 코스피가 0.7% 하락했음을 감안하면 시장 대비 큰 폭의 약세를 보인 것이다.

 

증권가에서는 이 같은 주가 약세의 원인으로 최근의 실적부진을 꼽는다. 올해 1분기 매출액은 2179억원으로 전년 동기 대비 6% 늘었다. 반면 영업이익은 22억원으로 79% 급감했고 순이익은 21억원으로 64% 줄었다. 매출원가가 지난해 1738억원에서 올해 1979억원으로 13% 늘어난 것이 반영됐다.

지난 2일 이트레이드증권은 이 같은 매출 원가의 증가에 대해 △ 고객사 한국 GM의 성장 부진으로 인한 제품가 인상 제한 △ 납품처 다변화 위한 초기 저수익 수주물량 반영 △ 인센티브 등 일부 일회성 비용 집행의 세 가지 악재가 반영된 것으로 분석했다. 

이 증권사 강상민 연구원은 "S&T모티브의 2분기 실적은 전분기 대비 개선될 것으로 보이나 지난해 2분기에는 못미칠 것"으로 전망했다. 또한 "현재 발행주식수의 23% 규모인 276만여주의 상환전환 우선주 물량은 주가상승에 부담요인"이라고 덧붙였다.

▷ 위기 vs 기회?

기관투자자들은 엇갈린 행보를 보이고 있다. 지난 2일 주요주주인 세이에셋코리아는 기존 5.1%였던 지분을 4.06%로 줄였다고 공시했다. 삼성자산운용도 기존 6.67%였던 지분율을 5.44% 낮췄다고 지난달 11일 공시했다.

반면 지난달 5일 한국투자신탁운용은 공시를 통해 12.35%였던 기존 지분율을 13.36%로 늘렸다고 밝혔다. 지난 1월 공시를 통해 기존 8.22%였던 지분율을 9.27%로 확대한 국민연금은 최근 지분변동신고 없이 지분율을 유지 중이다.

S&T모티브는 자동차 차제의 충격을 흡수해 주는 현가장치, 전자장비 부품, 엔진부품, 안전장치, 자동차용 모터 등 다양한 제품을 생산한다. 현가장치는 한국GM에 납품하고 모터는 현대모비스 전자장비 부품은 자동차 부품사인 다이하쯔, 마그나 등에 납품하고 있다. 매출비중은 현가장치 20%, 전자장비 부품 19%, 자동차용 모터 19%다.

한편 이 회사는 지난 2002년 대우통신에서 분할설립된 후 대우정밀이라는 상호를 사용했다. 지난 2005년 S&T그룹에 인수돼 S&T대우로 사명을 변경했으며, 올해 S&T모티브로 이름을 바꿨다.

▷ 주식MRI 상위 8%..현금 창출력 부족

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 S&T모티브의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 142위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

다만 현금 창출력 점수는 2점으로 낮다. 투자활동 현금흐름 (+), 잉여현금흐름 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.