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[즉시분석] 농우바이오 1%↑…한국밸류 7.4% 보유 중

12.07/13 14:05

박동규

농우바이오가 하루 만에 반등하고 있다. 13일 오후 1시 55분 현재 전일 대비 1.4% 오른 1만4950원에 거래되고 있다.

농우바이오7,940원, ▲140원, 1.79%는 국내외 작물 재배자들을 대상으로 채소종자를 개발하는 업체다. 국내 시장점유율 25%로 1위를 달리고 있다. 작년 말 기준 채소종자사업의 품목별 매출 비중은 고추 29%, 수박 18%, 무 8%, 참외 7% 등으로 구성돼 있다.

농우바이오는 중국, 인도네시아, 미국, 인도 등 4개 국가에 해외법인을 두고 있다. 최근엔 중국의 성장세가 눈부셔 관심을 끈다. 중국은 채소종자 시장의 급성장으로 2010년에 이어 2011년에도 농우바이오 중국법인은 30% 수준의 매출성장을 이룩했다.

농우바이오는 정부 정책 수혜주로도 꼽힌다. 정부는 2009년 10월 종자산업 육성대책을 발표했는데 2020년까지 종자분야 R&D 투자에 총 1조488억 원을 투자키로 하고, 품종 보호권 강화 정책을 펼칠 계획이다. 또 농업법인 전환으로 농업소득법인세까지 면제받게 된다.

농우바이오는 10월 결산 법인이다. 이에 따라 1월, 4월, 7월을 결산분기로 재무제표를 작성하고 있으며, 최근 4월 결산분기가 마감됨에 따라 반기보고서를 제출했다. 지난 13일 공시된 반기보고서에 따르면 올해 2분기(2012년 2월~4월) 매출액은 114억원으로 전년 동기 대비 2% 증가했다. 영업이익은 68% 늘어난 15억원, 순이익은 425% 급증한 18억원을 기록했다.

종자 판매량 증가로 매출이 소폭 늘었으며, 매출원가가 53억원에서 47억원으로 줄어 영업이익이 크게 개선됐다. 순이익이 영업이익보다 높았는데 이는 지난해 10억원이 지출된 법인세 비용이 6백만원 수준으로 급감한 것이 주로 반영됐다.

2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 11%다. 이는 5년 평균치와 거의 동일한 수준이다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 13배와 1.5배다. PER은 5년 평균치(15배)보다 소폭 낮은 반면, PBR은 5년 평균치(1.3배)보다 조금 높다. ROE가 높을수록 기업의 수익성은 높다고 판단하며 PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가됐다고 판단한다.

한편 한국투자밸류자산운용은 지난 2일 농우바이오 지분을 1.17%(16만6167주) 추가 매입했다고 공시했다. 이로써 보유지분율은 6.23%에서 7.4%로 올랐다. 매입단가는 1만3000원에서 1만5000원 사이다.

[농업 및 곡물 생산 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 농업 및 곡물산업은 중국의 산업 발전이 가장 많은 영향을 준다. 그 외 원유 가격이 오르면 대체 에너지인 에탄올의 원료인 옥수수, 사탕수수 가격이 오르고, 운반비용이 증가해 곡물 가격 상승에 영향을 준다. 곡물 수확량을 늘리려면 화학비료, 농약, 농기계, 종자 관련 사업 발전이 필수적이다.

한미FTA 체결로 수입 농산물이 늘어나 농업 분야 타격이 우려된다. 정부는 2012년 1월 3일 추가 지원대책을 발표해 농산물 가격이 평균의 90% 이하(종전 85%)로 떨어지면 차액을 보전한다.

[농업 관련 산업의 주요 기업]
비료 및 사료 : 남해화학(농협 계열 국내 1위), 카프로, 동아원, KG케미칼, 조비, 효성오앤비, 이지바이오, 씨티씨바이오(사료첨가제)
농약 : 경농
종자 : 농우바이오
농기계 : 대동공업, 아세아텍(밭농사 농기계 전문)

[농업 및 곡물 생산 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
남해화학	9,000원	▲40원 (0.5%)	3,821	2	16	N/A	1.21	-3.5%
카프로	15,400원	▼150원 (-1%)	2,855	228	176	5.1	1.27	25%
동아원	3,035원	▼10원 (-0.3%)	1,107	47	16	N/A	0.98	-6.7%
KG케미칼	8,300원	▼200원 (-2.4%)	952	30	14	N/A	0.52	-3.5%
조비	13,800원	▲50원 (0.4%)	126	5	-5	N/A	2.04	-107.3%
효성오앤비	7,620원	▲40원 (0.5%)	194	32	25	9.3	1.16	12.5%
경농	3,090원	▼30원 (-1%)	812	220	171	10.4	0.42	4%
농우바이오	14,950원	▲200원 (1.4%)	327	123	129	13.2	1.50	11.3%
대동공업	5,290원	0원 (0%)	1,474	112	80	41	0.57	1.4%
이지바이오	2,645원	▼85원 (-3.1%)	278	46	27	22.1	0.84	3.8%
아세아텍	1,935원	▼45원 (-2.3%)	769	36	32	7.7	0.46	6%
씨티씨바이오	14,650원	▼300원 (-2%)	260	45	33	62.5	3.89	6.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[농우바이오] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 시장점유율 1위 종자회사
사업환경	ㅇ국내 종자시장은 농우바이오, 몬산토코리아, 신젠타, 코레곤, 동부한농 5개사가 경쟁 ㅇ국내 종자시장 규모 축소로 해외진출 모색 중
경기변동	경기 변동에 둔감하며 기상 조건에 영향을 받음
주요제품	ㅇ고추 : 마니따고추 (매출 비중 38%) ㅇ수박 : 스피드꿀수박 (매출 비중 18%)
원재료	ㅇ고추 : 종자 위탁 생산 (매입 비중 25%) ㅇ대목 : 종자 위탁 생산 (매입 비중 12%)
실적변수	ㅇ종자사업은 동절기와 8월에 매출 집중 ㅇ상토산업은 12월~5월, 8월 매출 집중
리스크	국내 농업 규모 축소
신규사업	생명공학사업(고기능성 채소작물 개발, 유전체 사업 및 DNA 칩 개발) 추진 예정

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[농우바이오] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.4월	2011.10월	2010.10월	2009.10월
매출액	327	556	485	460
영업이익(보고서)	123	108	88	94
영업이익률(%)	37.6%	19.4%	18.1%	20.4%
영업이익(K-GAAP)	123	108	88	94
영업이익률(%)	37.6%	19.4%	18.1%	20.4%
순이익(지배)	129	145	108	80
순이익률(%)	39.4%	26.1%	22.3%	17.4%

주요투자지표
이시각 PER	13.24
이시각 PBR	1.50
이시각 ROE	11.30%
5년평균 PER	14.72
5년평균 PBR	1.30
5년평균 ROE	10.63%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[농우바이오] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
고희선	본인	보통주	7,900,000	55.24	7,900,000	55.24	-
고준호	특수관계인	보통주	1,060,759	7.42	1,060,759	7.42	-
유연희	특수관계인	보통주	100,000	0.70	100,000	0.70	-
고희준	특수관계인	보통주	100,000	0.70	100,000	0.70	-
고희영	특수관계인	보통주	100,000	0.70	100,000	0.70	-
고희붕	특수관계인	보통주	100,000	0.70	100,000	0.70	-
김용희	특수관계인	보통주	10,850	0.08	10,850	0.08	-
정용동	특수관계인	보통주	7,700	0.03	7,700	0.05	-
계		보통주	9,379,309	65.56	9,379,309	65.58	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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