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[미리분석] 한국철강, 상승 지속?…PBR '최저'+기관 '매수'
12.07/04
박동규
4일 개장을 앞둔 가운데 전날 상승세를 보인 한국철강이 오름세를 지속할 수 있을지 주목된다. 한국철강은 전날 4.1% 오른 2만2700원으로 거래를 마감했다.
한국철강10,540원, ▲470원, 4.67%은 2008년 9월 상장 이후 가장 낮은 수준의 주가순자산배수(PBR)를 기록하고 있다. 현재 PBR은 0.3배로 상장 이후 평균치인 0.5배보다도 40% 가량 낮다. 최대치는 2009년 2분기에 달성한 0.8배였다. PBR은 시가총액을 자본총계로 나눈 값으로 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 판단한다.
한국철강은 작년 4분기에 이어 올 1분기까지 적자를 기록했다. 매출액은 2415억원으로 전년 동기 대비 20% 증가했으나, 영업이익과 순이익은 각각 -214억원과 -143억원으로 나타났다.
업계에선 지난해 4분기 박막형 태양광 사업부를 처분한 이후 1분기에도 남아있던 결정형 부문을 추가로 비용(266억원) 상각 처리한 결과라고 설명한다. 증권 업계에 따르면 태양광과 관련된 일시적인 손실을 모두 해소됐다. 이에 2분기부터 흑자를 기록할 것이란 전망이 힘을 얻고 있다.
한편, 신영자산운용은 지난달 10일 한국철강 지분 0.23%(2만961주)를 확대했다고 공시했다. 이로써 보유지분율은 6.45%로 올라갔다. 세부변동내역에 따르면 취득단가는 2만5000원에서 2만8000원 사이다.
한국철강은 건설, 조선, 단조업 등에 사용되는 철근과 단조, 강관을 생산하는 회사다. 제품별 매출 비중은 철근이 78%로 가장 높으며, 단조 12%, 강관 3% 등으로 구성돼 있다. 철근 시장에서 한국철강은 시장점유율 12%로 현대제철29,650원, ▼-150원, -0.5%(31%), 동국제강10,450원, ▼-120원, -1.14%(20%)에 이어 3위를 차지하고 있다.
한국철강은 지난 2007년 태양광 산업에 진출했으나 이렇다 할 성과를 거두지 못했다. 이에 지난해 말과 올해 초 태양광 사업을 중단하기에 이르렀다.
[철강업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
[철강업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| POSCO | 373,000원 | ▲7,000원 (1.9%) | 94,604 | 4,222 | 5,386 | 11.6 | 0.86 | 7.4% |
| 현대제철 | 88,500원 | ▲3,300원 (3.9%) | 35,503 | 1,566 | 1,575 | 11.9 | 0.82 | 6.9% |
| 동국제강 | 15,900원 | ▲200원 (1.3%) | 13,846 | -381 | -456 | N/A | 0.36 | -5% |
| 동부제철 | 4,625원 | ▲15원 (0.3%) | 8,789 | -207 | 186 | N/A | 0.16 | -12.3% |
| 세아베스틸 | 37,700원 | ▼200원 (-0.5%) | 6,437 | 616 | 442 | 6.4 | 1.05 | 16.4% |
| 대한제강 | 6,900원 | ▲180원 (2.7%) | 2,332 | 27 | 39 | 13.7 | 0.50 | 3.6% |
| 한국철강 | 22,700원 | ▲900원 (4.1%) | 2,415 | -214 | -143 | N/A | 0.32 | -8.3% |
| 부국철강 | 1,840원 | ▲20원 (1.1%) | 794 | 20 | 16 | 6.2 | 0.37 | 5.9% |
| 삼현철강 | 4,160원 | ▼60원 (-1.4%) | 655 | 59 | 45 | 4.2 | 0.57 | 13.8% |
| 동양에스텍 | 2,050원 | ▼30원 (-1.4%) | 452 | 6 | 2 | N/A | 0.37 | -1.8% |
| 문배철강 | 1,750원 | ▲30원 (1.7%) | 382 | 4 | 6 | N/A | 0.44 | -0.1% |
| 대동스틸 | 3,490원 | ▲65원 (1.9%) | 433 | -1 | 4 | N/A | 0.60 | -0.3% |
| 한일철강 | 13,250원 | ▼50원 (-0.4%) | 318 | 13 | 21 | N/A | 0.17 | -1.1% |
| 우경 | 2,700원 | ▲30원 (1.1%) | 168 | 0 | -10 | N/A | 0.58 | -74.8% |
| 금강철강 | 2,285원 | ▲20원 (0.9%) | 680 | 33 | 28 | 4.9 | 0.50 | 10.2% |
| 경남스틸 | 8,120원 | ▼50원 (-0.6%) | 765 | 36 | 25 | 5.5 | 0.74 | 13.5% |
| 세아제강 | 92,000원 | ▲500원 (0.6%) | 4,785 | 302 | 237 | 7.4 | 0.57 | 7.8% |
| 휴스틸 | 23,850원 | ▼50원 (-0.2%) | 1,438 | 105 | 95 | 5.2 | 0.43 | 8.2% |
| 현대하이스코 | 40,550원 | ▼450원 (-1.1%) | 17,580 | 898 | 728 | 12 | 2.05 | 17.1% |
| 유니온스틸 | 13,200원 | ▲450원 (3.5%) | 4,383 | 80 | -203 | N/A | 0.19 | -4.9% |
| 포스코켐텍 | 134,400원 | ▲900원 (0.7%) | 3,249 | 209 | 188 | 8.6 | 2.33 | 27.2% |
| 조선내화 | 60,800원 | ▲100원 (0.2%) | 1,234 | 51 | 60 | 9.3 | 0.54 | 5.8% |
| 한국내화 | 3,460원 | ▲45원 (1.3%) | 583 | 57 | 39 | 4.5 | 0.80 | 17.6% |
| 백광소재 | 18,950원 | ▼50원 (-0.3%) | 334 | 18 | 29 | 4.6 | 0.53 | 11.6% |
| SIMPAC METALLOY | 5,910원 | ▲20원 (0.3%) | 492 | 11 | 30 | 5 | 0.48 | 9.6% |
| 동일산업 | 48,150원 | ▲150원 (0.3%) | 1,220 | 65 | 84 | 3.4 | 0.40 | 12% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한국철강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 제강, 특수강, 단조강, 압연, 강관 등 금속재 가공업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 철광석, 원료탄, 고철 등 주요 원자재 대부분 수입 의존. 경기침체로 성장성 둔화 |
| 경기변동 | 건설 및 조선업 업황에 민감. 매년 2분기마다 수요가 집중 |
| 실적변수 | 철광석, 원료탄, 고철의 국제 시세. 원자재 중 고철의 비중이 가장 큼 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국철강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
