[즉시분석]바이오스마트 12%↑…승부주 소개후 +18%

바이오스마트가 이틀 연속 급등세다. 전일(28일) 6.2% 상승했고, 29일 오전 9시 26분 현재 전일 대비 12% 급등한 2120원에 거래되고 있다. 이틀간 상승률은 18.2%다. 같은 시각 코스피 지수는 0.5% 하락한 1810.01이다.

바이오스마트는 지난 27일 아이투자 '오늘의 승부주'에 소개된 종목이다. 오늘의 승부주는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개한다.

▶ [승부주] 바이오스마트, 스마트카드 제조사

▷ 신용카드 만드는 바이오스마트

바이오스마트는 스마트카드를 만드는 회사다. 충남 아산 공장에서 연간 4400만장의 스마트카드를 생산할 수 있다. 스마트카드는 집적회로 칩(IC 칩)을 내장해 IC카드라고도 불리는 플라스틱 카드다. 카드 내 정보가 암호화 돼 있어 복제가 힘들고, 정보를 6만4000자까지 저장할 수 있어 200자만 가능했던 마그네틱 카드에 비해 많은 정보를 담을 수 있다. 종전에는 플라스틱 카드에 MS 테입을 부착한 마그네틱 카드가 널리 쓰였으나 최근 주요은행을 중심으로 보안기능이 강화된 스마트카드로 점차 대체되고 있다.

주요 매출처는 코나아이로 매출 비중은 23%다. 이 밖에 외환은행, 롯데정보통신과 현대카드, 비씨카드 등 국내 카드사에 카드를 공급한다.

[그림2] 바이오스마트 IC카드

(자료: 아이투자, 바이오스마트 홈페이지)

▷ 자회사 손실, 영업권 상각 등으로 2010년 대규모 손실

바이오스마트는 2009년과 2010년 자회사 손실이 발생해 영업 흑자를 기록했음에도 순이익은 적자를 냈다. 2009년에는 디지탈지노믹스(100%)가 26억원, 한생화장품(76%)이 12억원, 옴니시스템(11%)에서 56억원 각각 적자를 기록해 총 67억원의 지분법 손실이 발생했다. 2010년 지분법 손실 150억원은 디지탈지노믹스에서 발생한 영업권 상각과 손실액을 합친 96억원이 주 원인이다. 디지탈지노믹스는 DNA칩 및 유전자 분석 전문업체로 2006년 10월 바이오스마트의 자회사로 편입됐다(괄호 안은 보유지분율).

2011년 들어 자회사 적자 폭이 감소하면서 순이익이 회복됐다. 자회사 실적이 포함된 2011년 연결기준 영업이익은 38억원, 지배주주 순이익은 3억원으로 전년 대비 흑자 전환했다. 2010년 대규모 손실이 발생했던 디지탈지노믹스는 13억원 적자를 기록해 적자 폭을 줄였다. 주가와 순이익지수 차트를 살펴보면, 1분기 연환산(최근 12개월 합산) 순이익은 과거 수준을 회복했지만, 주가는 회복되지 않은 모습이다.


(자료: 아이투자)

바이오스마트의 1분기 매출액은 83억원으로 전년 동기 80억원과 비슷한 규모다. 매출원가 절감으로 영업이익은 58% 늘어난 19억원, 순이익은 45% 성장한 16억원이다. 1분기 보고서에는 자회사 실적을 반영한 지분법 재무정보가 공시되지 않았다. 따라서 2분기 반기보고서에서 자회사 실적이 반영된 지분법 재무정보를 확인해야 과거와 같은 기준으로 이익을 비교할 수 있다.

▷ 미상환 신주인수권 233만주는 리스크

바이오스마트는 지난 2011년 7월 30억원, 8월 20억원의 신주인수권부사채(BW)를 발행했다. 올해 7월 14일과 8월 4일부터 신주로 전환할 수 있다. 행사가능 주식 수는 233만7723주로 현재 발행주식 수 1098만6284주의 21% 규모다. 주당 행사가액은 주가하락으로 7월 발행분은 2035원, 8월 발행분은 2048원으로 각각 변경됐다. 행사가액은 500원까지 조정될 수 있어 주가가 추가로 하락하면 행사가액도 낮아진다. 주가가 500원 보다 높은 가격에 거래되면 신주인수권이 행사돼 주식 수가 늘어날 수 있다는 점은 리스크다.