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[즉시분석] GKL 3%↑···중국인 관광객 증가
12.06/27
강우람
시장이 전반적으로 하락하는 가운데 GKL13,480원, ▲370원, 2.82%의 상승세가 주목된다. 이 회사의 주가는 전일보다 3.4% 상승한 2만2900원에 거래되고 있다. 이틀 연속 상승세다.
증권업계에서는 GKL의 미래에 긍정적이다. 6월 들어 5곳의 증권사가 발표한 이 회사에 대한 리포트는 모두 긍정적이었다. 가장 최근 GKL에 대해 언급한 지난 25일 교보증권 정유석 연구원은 "한국을 찾는 외국인 관광객의 수는 늘어나고 있다"며 "가장 많이 방문하는 지역은 서울"이라고 설명했다. 지난해 한국을 찾은 외국인 관광객은 979만명이며, 80%가 서울을 방문했다.
GKL은 외국인 전용 카지노인 '세븐럭 카지노'를 운영한다. 세븐럭 카지노는 서울 2곳, 부산 1곳에서 영업을 하고 있다. 외국인 전용 카지노 시장에서 GKL의 점유율은 매출액 기준 46%다.
GKL은 주로 일본인 관광객을 상대로 영업을 해왔다. 그러나 최근 중국의 경제발전으로 인해 중국인 관광객이 급증, 이들의 매출 기여도는 올라가는 추세다. 중국인 카지노 이용객은 2010년 대비 20% 증가하여 33%의 비중을 차지했다. 지난해 일본인 카지노 이용객 비중은 40%였다. 그러나 일본인 카지노 이용객은 5% 증가에 그쳤다. 향후 중국인 관광객에 대한 의존도는 더 높아질 것으로 예상된다.
카지노는 경기 불황에 타격을 받는 일이 타 산업에 비해 적다. 또한 환율이 하락할 경우 외국인 관광객의 증가로 매출이 증가할 가능성도 있다. 그러나 사스(SAS), 북핵 문제 등과 같은 문제로 방문객이 감소할 수 있는 리스크도 존재한다. 또한 정부의 카지노업계에 대한 규제로 인해 조세 부담이 올라갈 가능성도 존재한다.
서울에 주목하라...증권사 '러브콜'
증권업계에서는 GKL의 미래에 긍정적이다. 6월 들어 5곳의 증권사가 발표한 이 회사에 대한 리포트는 모두 긍정적이었다. 가장 최근 GKL에 대해 언급한 지난 25일 교보증권 정유석 연구원은 "한국을 찾는 외국인 관광객의 수는 늘어나고 있다"며 "가장 많이 방문하는 지역은 서울"이라고 설명했다. 지난해 한국을 찾은 외국인 관광객은 979만명이며, 80%가 서울을 방문했다.
정 연구원은 이어 "GKL은 3곳 밖에 없는 서울의 외국인 전용 카지노 영업장 중 2곳을 보유하고 있다"며 "외국인 관광객이 늘어날 수록 GKL이 수혜를 입을 것으로 내다봤다.
GKL의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 10% 늘어난 1450억원을 기록했다. 영업이익은 39% 늘어난 438억원이다. 순이익도 흑자전환에 성공한 353억원으로 집계됐다. 중권가에서는 GKL의 1분에 기록한 좋은 실적에 대한 근거로 이용객들의 편의를 제공하기 위한 ▲ 콤프비용 절감과 ▲ 외부에서 고객을 데려온 정켓으로 인한 고객 수가 감소해 정켓에게 제공하는 수수료 감소를 들었다.
[카지노 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 2011년 12월 30일 강원랜드의 내국인 카지노 사업을 위한 폐특법(폐광지역 개발 지원에 관한 특별법)과 카지노 업체들을 대상으로 한 카지노 매출에 대한 개별소비세(카지노세) 등의 개정안이 국회 본회의를 통과했다.
이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.
카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.
국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.
2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).
[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급
이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.
카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.
국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.
2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).
[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급
[카지노 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 강원랜드 | 24,400원 | ▲400원 (1.7%) | 3,463 | 1,267 | 974 | 13.3 | 2.34 | 17.6% |
| GKL | 22,650원 | ▲500원 (2.3%) | 1,450 | 438 | 353 | 12.8 | 5.86 | 46% |
| 파라다이스 | 14,200원 | ▼150원 (-1.1%) | 995 | 259 | 207 | 48 | 2.34 | 4.9% |
| 코텍 | 10,600원 | ▲100원 (0.9%) | 410 | 56 | 46 | 6.3 | 0.97 | 15.4% |
| 디지텍시스템 | 12,000원 | ▼250원 (-2%) | 548 | 47 | 46 | 22.8 | 1.44 | 6.3% |
| 토비스 | 4,525원 | ▼25원 (-0.6%) | 634 | 14 | 11 | 5.7 | 1.13 | 20% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[GKL] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 외국인 전용 카지노 세븐럭 운영 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 전세계적으로 카지노 산업은 성장하는 추세, 중국 등 신흥국 수혜로 국내 외국인 카지노 급성장 전망 |
| 경기변동 | ㅇ 경기 불황에 타격을 받는 일이 타 산업에 비해서 미약한 편 |
| 주요제품 | ㅇ GKL의 카지노사업은 서비스업으로 제품을 생산하지 않음. |
| 원재료 | ㅇ GKL의 카지노사업은 서비스업으로 제품 생산에 필요한 원재료가 없음. |
| 실적변수 | ㅇ 카지노 입장객 수 상승시 수혜, 드롭액(고객이 카지노에서 게임을 하기 위해 칩스 구매 총액) 및 홀드율(카지노가 이겨서 취한 금액) 상승시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 카지노 업계에 대한 정부 규제 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[GKL] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[GKL] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한국관광공사 | 본인 | 보통주 | 31,546,392 | 51.0 | 31,546,392 | 51.0 | - |
| 계 | 보통주 | 31,546,392 | 51.0 | 31,546,392 | 51.0 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
