한빛방송은 '티브로드'로 유명한 종합유선방송사업자(SO, System Operator)다. SO란 케이블TV 방송설비를 갖추고 프로그램공급업자(PP)로부터 프로그램을 공급받아 편성한 후 해당 채널을 사업권역 가입자에게 송출하는 방송서비스 사업자를 의미한다. SO를 하기 위해선 정부허가가 필요하며, 허가지역에서 독점 공급권을 지닌다. 따라서 SO간 경쟁은 미미하다. 

올해 말부터 지상파 아날로그 방송이 디지털 방송으로 전환되는 점은 호재로 작용할 것으로 보인다. 디지털 서비스는 아날로그 서비스에 비해 단가가 높기 때문이다. 이에 가입자당 매출액(ARPU)은 꾸준히 상승할 전망이다. 티브로드의 디지털TV 서비스 전환 수는 지난해 말 기준 75만5000대로 지난해 3분기 기준 71만6000대에서 3만9000대 늘었다. 

하지만 KT '스카이라이프'의 위성방송을 비롯한 IPTV의 가입자가 증가하고 있고, DAUM TV와 같은 스마트TV 등 웹에 연결되는 방송서비스가 제공되고 있어 경쟁이 치열해짐에 따라 유선방송 가입대수가 줄고 있다는 점은 고민거리다. 한빛방송의 지난해 말 기준 유선방송 가입대수는 318만대로 전분기 대비 2% 줄었다. 가입대수 감소세는 지난해 2분기부터 시작됐다.

한빛방송은 현재 케이블TV 방송 서비스, 초고속 인터넷 서비스, 인터넷전화 서비스업, 방송광고 서비스 사업 등에서 수익이 발생한다. 올해 1분기 기준 사업 부문별 매출 비중은 케이블TV가 47.4%로 대부분을 차지하고 있고 초고속인터넷이 21.9%, 인터넷 전화가 4.7%, 광고가 24.7% 등이다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한빛방송의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 22위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

오늘 급등으로 인해 밸류에이션 부문이 전일에 비해 2점 내려갔다. 한빛방송의 주가수익배수(PER)은 10.1배로 5년 평균치인 11.2배에 근접했다.  

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.