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[상한가 분석] 누리텔레콤, 전력 검침장비 업체

12.06/20 14:28

김구민

[아이투자 김구민]

최근 때 이른 무더위로 인해 전력난이 부각되며 스마트그리드 산업이 이슈가 되고 있다. 관련업체로 꼽히는 누리텔레콤이 상한가다. 20일 오후 2시 9분 현재 가격 제한폭까지 상승한 4252원을 기록 중이다.

지난 7일 전력소비량 증가로 한때 예비전력이 낮아지며, 지식경제부에서 경보인 '관심' 단계를 발령했다. 이어 전일에도 서울의 낮 최고기온이 33도를 넘어서며 '관심' 경보가 발령됐다. 본격적인 무더위가 시작되기 전인 6월 부터 전력 부족 조짐이 보이는 것으로 지식경제부는 전력 수급관리가 한계에 이를 경우 계획정전까지도 불사하겠다는 방침이다.

이 같은 전력부족 사태에 대해 증권가에서는 스마트그리드를 대안으로 판단하고 있다. 전력부족의 원인은 수요가 늘었기 때문인데 공급은 단기적으로 늘리기 힘든 실정이라 수요를 관리해야 한다는 분석이다. 스마트그리드란 기존 전력망에 IT기술을 융합해 실시간 전력정보를 교환하고 수요공급의 균형을 맞춰나가는 '똑똑한 전력망'이다.

누리텔레콤은 스마트그리드 시스템에 사용되는 전력 검침 장비를 만든다. 지난 2003년 원격검침(AIMIR: Automatic Meter Reading)시스템을 개발해 전력, 가스, 수도 부문의 검침 장비를 갖췄다. 같은 해 정보통신부에서 추진하는 디지털홈 시범사업에 참여해 원격검침 등을 제공했다. 또한 전산자원 관리 시스템 사업과, 자동인식 사업도 하고 있다. 올해 1분기 매출비중은 스마트그리드 58%, 자동인식 30%, 전산자원 관리 10%다.

이 회사의 원격검침 장비는 양방향 통신이 가능하다. 업계에서는 스마트그리드가 본격화되면 국내 대부분의 가구에 설치 돼 있는 기존 전력 검침 장비를 대체할 것으로 보고 있다.

올해 1분기 실적은 전년 동기 대비 10% 감소한 75억원을 올렸다. 전산자원 관리 시스템 분야의 매출이 크게 감소했고 그 자리를 원격검침 사업이 메꿨다. 지난해 34억원의 매출을 기록한 시스템 관리 부문이 8억원으로 급감했다. 원격검침 부문은 지난해 19억원에서 44억원으로 두 배 넘는 증가세를 보였다.

영업이익과 순이익은 흑자전환 했다. 각각 2억원, 1억원의 흑자로 집계됐다. 지난해 발생하지 않았던 7억원의 기타수익이 반영됐기 때문이다. 사업보고서에 따르면 기타수익은 유형자산 처분이익에서 주로 반영됐다. 이는 일회성 이익으로 영업활동과는 큰 관련이 없다는 것이 증권가의 시각이다.

현재 누리텔레콤의 주가순자산배수(PBR)는 1배다. 주가수익배수(PER)는 지난해 적자를 기록하며 산출되지 않았다.

[스마트그리드 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트그리드는 전력을 효율적이고 친환경적으로 사용하기 위한 '똑똑한 전력망'이다. 2011년 9월 여의도, 강남 정전, 12월 여수화학단지 정전 등 잦은 정전사태로 스마트그리드 구축을 통한 효율적인 에너지관리 필요성이 높아졌다.

관련 세계 시장규모는 연평균 20% 성장해 2014년 1714억 달러에 이를 전망이다. 우리나라도 2030년까지 27.5조원을 투자할 예정이며 현재 제주 실증단지 구축하는 사업을 진행 중이다. 지식경제부는 2012년 1월까지 스마트그리드 5개년 기본계획을 구체화할 방침이다.

스마트그리드는 송배전 시스템 확보, 전력 소비자를 위한 스마트미터·AMI 설치, 전기차 및 배터리, 신재생에너지 관리시스템 사업 등으로 세분화된다.

[스마트그리드 주요 업체]
송배전 장비: LS, LS산전, 한국전력, 효성, 누리텔레콤, 옴니시스템, SK텔레콤
스마트미터·AMI: LS산전, 일진전기, 피에스텍
양방향 통신: 포스코ICT, 위지트, 삼성전기
전기차 충전 및 전력 저장장치 : 아트라스BX, 코디에스, 비츠로셀, 넥스콘테크, 삼화콘덴서, 이화전기, 제룡전기, 피앤이솔루션

[스마트그리드 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LS산전	62,000원	▲400원 (0.7%)	3,175	314	218	30.1	2.46	8.2%
일진전기	4,520원	▲20원 (0.4%)	2,295	-7	-25	N/A	0.51	-4.5%
누리텔레콤	4,795원	▲270원 (6%)	75	3	1	N/A	1.23	-0.6%
포스코 ICT	7,300원	▼210원 (-2.8%)	1,928	4	-7	39.7	4.22	10.6%
피에스텍	3,580원	▼105원 (-2.9%)	62	6	5	14.6	0.84	5.7%
위지트	1,265원	▼50원 (-3.8%)	61	5	4	79	4.00	5.1%
삼성전기	108,000원	▲1,500원 (1.4%)	12,225	373	309	28.1	2.44	8.7%
아트라스BX	23,500원	▼250원 (-1.1%)	1,151	150	129	4.3	0.82	19%
코디에스	5,400원	▼10원 (-0.2%)	40	-9	-9	69.6	1.67	2.4%
비츠로셀	4,725원	▼10원 (-0.2%)	535	73	73	8.2	1.19	14.5%
넥스콘테크	13,050원	▲200원 (1.6%)	882	29	18	33.6	3.63	10.8%
삼화콘덴서	5,710원	▼90원 (-1.6%)	282	1	-2	201.2	1.30	0.6%
이화전기	756원	▼9원 (-1.2%)	113	2	2	68.8	1.10	1.6%
제룡전기	2,420원	▼25원 (-1%)	95	2	2	31.2	0.88	2.8%
옴니시스템	1,370원	▼70원 (-4.9%)	54	-15	-17	N/A	0.72	-21.7%
피앤이솔루션	7,390원	▲320원 (4.5%)	146	16	17	7.2	1.53	21.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[누리텔레콤] 투자 체크 포인트

기업개요	소비자측 스마트그리드 통합 시스템(AMI) 전문업체
사업환경	에너지 사용 효율 극대화 추구 등으로 스마트그리드 시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	IT경기변동에 영향을 받음
주요제품	ㅇ원격검침시스템: 가스, 유량, 수도, 전기, 열량 등을 시스템으로 관리 및 제어 (매출 비중 51%) ㅇRFID 제품군: 재고관리시스템 등 (매출 비중 28%) ㅇ시스템솔루션: 시스템관리 하드웨어 (매출 비중 7%) ㅇ자동원격검침: (매출 비중 8%)
원재료	원격검침 부품 및 네트워크 장비 (매입 비중 100%)
실적변수	ㅇ스마트그리드 시장 확산시 수혜 ㅇ전자태크 보급 확산시 수혜
리스크	행사가능한 신주인수권 210만7036주 있음 (행사가액: 4746원 / 행사기간: 2013년 8월 17일까지)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[누리텔레콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	75	372	467	516
영업이익(보고서)	3	3	10	43
영업이익률(%)	4%	0.8%	2.1%	8.3%
영업이익(K-GAAP)	-4	-18	10	43
영업이익률(%)	-5.3%	-4.8%	2.1%	8.3%
순이익(지배)	1	-16	-10	14
순이익률(%)	1.3%	-4.3%	-2.1%	2.7%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.23
이시각 ROE	-0.59%
5년평균 PER	61.24
5년평균 PBR	2.06
5년평균 ROE	3.96%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[누리텔레콤] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조송만	본인	보통주	3,786,836	33.81	3,786,836	33.81	-
김영덕	임원	보통주	838,350	7.48	838,350	7.48	-
고광록	인척	보통주	491,829	4.39	491,829	4.39	-
고현순	배우자	보통주	457,234	4.08	457,234	4.08	-
조명관	형제	보통주	67,670	0.60	67,670	0.60	-
김한수	임원	보통주	19,500	0.17	19,500	0.17	-
계		보통주	5,661,419	50.53	5,661,419	50.53	-
계		우선주	0	0	0	0	-

[누리텔레콤] 최신 투자 정보

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