[아이투자 박동규] 삼강엠앤티가 하루 만에 반등하고 있다. 11일 오후 1시 34분 현재 전일 대비 5.2% 오른 5280원에 거래되고 있다.

삼강엠앤티는 조선용 블록과 후육강관을 제조하는 업체다다. 조선용 블록은 선체를 구성하는 철판을 의미하며, 후육강관은 석유시추용 해양플랜트 파이프와 송유관 파이프 등을 일컫는다. 부문별 매출비중은 선박용 블록이 64%, 후육강관 36%로 구성돼 있다.

조선용 블록은 크기가 클 수록 접합하는 공정이 적어져 효율적이다. 삼강엠앤티는 지난해 800톤의 골리앗 크레인을 투입, 기존 제품보다 큰 블록을 제조하면서 경쟁력이 한 단계 올라갔다. 이 회사의 주요 수요처는 삼성중공업, STX조선해양 등으로 국내 메이저 조선사다. 따라서 이들의 선박 수주잔고에 따라 실적이 영향을 받는다. 

반면, 후육강관 사업부는 유가 변동과 큰 상관관계를 가진다. 유가가 상승할 경우 채산성이 증가해 유전개발 수요가 늘고 이에 후육강관의 수요도 증가한다. 삼강엔앤티의 주요 매출처는 현대중공업 등 국내 메이저 조선사를 비롯해  엑손모빌(Exson mobil), 쉘(Shell), 브리티시 패트롤(British Patrol) 등 세계 주요 석유회사들도 포함돼 있다. 후육강관은 천연가스 시추용으로도 쓰이는데, 최근엔 천연가스 개발붐이 일면서 관련업체들도 덩달아 호황을 맞고 있다.

지난해 호실적을 보인 삼강엠앤티는 올 1분기에도 개선된 실적을 내놨다. 매출액은 539억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 영업이익은 32% 증가한 29억3500만원, 순이익은 6억8300만원으로 8.5배 늘었다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 연환산(최근 12개월 합산) 자기자본이익률(ROE)은 20%로 5년 평균치인 4%보다 5배 높다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 8.3배와 1.7배로 나타났다. PBR의 경우 5년 평균치인 2.3배보다 26% 낮은 수준이다. ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높은 것으로 해석하며, PER와 PBR이 낮을수록 주식은 저평가됐다고 판단한다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼강엠앤티의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 95위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며, 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

재무 안전성은 비교적 낮은 2점으로 나타났다. 부채비율이 400%를 상회하고 유동비율이 100% 미만이라는 점, 차입금 비중이 위험 수준인 40%보다 높다는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.