[미리분석] 피에스케이, 실적호조+안전마진

[아이투자 이래학] 1일 개장을 앞둔 가운데 1분기 호실적을 기록한 피에스케이가 반등할 수 있을지 관심을 끈다. 전일 피에스케이는 0.1%(5원) 하락한 4870원으로 마감, 4일 만에 상승세를 멈췄다.

피에스케이의 1분기 매출액은 263억원으로 전년 동기 대비 26% 증가했다. 영업이익은 42억4000만원으로 229% 늘어났으며, 순이익은 52억7000만원으로 238% 증가했다. 주력 고객사인 반도체 소자업체들의 설비투자 확대로 제품 수요가 늘어났다. 매출액 증가에 따른 고정비 효과와 평균판매단가(ASP) 인상이 맛 물려 이익이 큰 폭으로 개선됐다. 주력 제품인 애셔장비의 가격은 지난해 개당 11억원에서 11억1000만원으로 올랐다.

순이익 증가폭이 큰 것은 금융수익이 2배 가까이 증가했기 때문이다. 피에스케이는 140억원 규모의 주가연계증권(ELS)를 보유하고 있어 주식시장 변동에 따라 손익이 발생한다. 올해 1분기 코스피 지수가 오르면서 수익이 발생한 것으로 풀이된다.

피에스케이는 반도체 전(前)공정 장비인 ‘애셔(Asher)’를 만드는 업체다. 애셔는 반도체의 노광공정 후 식각이나 이온 주입 공정을 거친 다음 굳어진 감광액을 고온의 플라즈마로 제거하는 장비다.

사업보고서에 따르면 피에스케이는 지난해 국내 애셔 시장 점유율 80%로 업계 1위다. 시장 조사기관인 가트너(Gartner) 조사 결과에 따르면 피에스케이는 글로벌 시장에서도 점유율 34%로 1위를 달리고 있다.

피에스케이는 시가총액이 순운전자본 밑에서 거래되는 회사다. 개장 전 시가총액은 967억원, 올해 3월 말 순운전자본은 970억원이다. 순운전자본은 유동자산에서 유동부채를 차감해 구한다. 워렌 버핏의 스승인 그레이엄은 순운전자본을 기업의 적정가치로 봤다. 시가총액이 순운전자본 밑에서 거래되는 회사를 좋은 투자대상으로 삼았다.

한편 최근 공시일 기준 신영자산운용은 피에스케이 지분 11.22%를 보유하고 있다.