[즉시분석] 신라교역 2%↑, PER 7배...호실적 반영

[아이투자 형재혁] 주식 시장이 약세인 가운데 신라교역이 3 거래일 연속 상승세를 이어가고 있다.

23일 오후 2시 35분 현재 2.7% 오른 1만4900원에 거래되고 있다. 

신라교역은 올해 1분기에 깜짝 실적을 기록했다. 매출액은 1019억원으로 지난해 동기보다 20%, 영업이익은 186억원으로 73%, 순이익은 157억원으로 75% 늘었다. 참치 어획량이 늘어난 데가 참치가격까지 상승해 매출이 큰 폭으로 증가했다. 이익 증가 폭이 특히 컸던 것은 유가 상승으로 선박연료유 가격이 크게 올랐지만, 조업 효율성 제고로 연료 사용량을 잘 통제한 결과로 분석된다. 참치 어획량은 1만8708톤으로 지난해 동기보다 10% 늘었고, 횟감용 참치가격은  KG당 1만345원으로 17%, 가공용 참치가격은 KG당 2354원으로 34% 상승했다. 반면, 선박연료유는 킬로당 98만8000원으로 20% 상승했지만, 선박연료 매입액은 83억원으로 2% 늘어나는데 그쳤다. 

지난해 신라교역은 이와 상반되는 사업 여건으로 부진한 실적을 기록했다. 매출액은 3212억원으로 전년보다 8%가 늘었지만, 영업이익은 298억원으로 36%, 순이익은 272억원으로 33% 줄었다. 참치가격 상승에도 어획량 감소로 매출 증가 폭이 제한됐지만, 선박연료유 매입액은 크게 늘었기 때문이다.

1분기 연환산 기준(최근 12개월 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 7배로 5년 평균인 6.29배보다 높다. 주가순자산배수(PBR)는 0.6배로 5년 평균인 0.8배보다 낮다. 자기자본이익률(ROE)은 10%로 5년 평균인 14%보다 낮다.

신라교역은 남태평양에서 횟감용 참치와 가공용 참치를 어획하는 수산사다. 지난해 매출 비중은 가공용 참치 46%, 횟감용 참치 9%, 기타 45%다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 신라교역의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 303위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.

다만, 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

또한, 현금 창출력 점수가 1점으로 낮다. 이는 실제로 사내로 유입되는 영업활동현금흐름이 장부상 수치인 순이익보다 작고, 재무활동현금흐름과 잉여현금흐름에서 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.