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[1Q] 이엘케이, 영업익 90%↓…"예상치 하회"

12.05/15 14:28

박동규

[아이투자 박동규] 15일 제이엘케이4,260원, ▲80원, 1.91%는 올 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 90% 감소한 6억2300만원을 기록했다고 공시했다. 매출액은 38% 줄어든 386억원, 순이익은 38억 흑자에서 -7억3200만원으로 적자전환했다.

이는 시장의 예상치를 하회하는 수준이다. 최근 3개월 간 증권사에서 제시한 이엘케이의 예상 매출액 평균치는 451억원, 영업이익은 14억원, 순이익은 3억원이다. 이엘케이는 휴대폰 부품 전문업체로, 터치스크린을 구성하고 있는 터치센서 및 원도우 일체형 터치패널 모듈 등의 전자부품을 주력으로 생산한다.

[터치스크린] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 터치스크린은 사람의 손 또는 물체를 이용해 직접 입력이 가능한 화면이다. 압력을 가하면 터치한 위치가 인식되는 저항막 방식과 손가락 정전기를 이용한 정전용량 방식으로 구분한다. 스마트폰, 태블릿 PC에 적용된 정전용량 방식의 비중이 높아지는 추세다.

터치스크린 업계는 더 가볍고 얇게 만드는 기술을 경쟁 중이다. 기술은 GFF(ITO필름 2장사용)→GF1(ITO필름 1장사용)→일체형(TOC, ITO필름 필요없음)으로 진화될 전망이다. ITO필름은 터치패널에서 전기를 전달하는 전선 역할을 하는 중요한 원재료다. 주로 일본에서 수입한다. 기술이 발전해 필름 숫자가 줄어들수록 두께는 얇아지고, 화면은 선명해지며 원가는 줄어든다.

기술진화에 빠르게 적응하고, 강화유리, ITO필름, 터치센서칩 등 주요부품 내재화로 원가절감에 성공한 업체를 중심으로 실적이 차별화될 전망이다.

[주요 기업]
멜파스: 국내 유일 터치센서 칩 원천기술 보유
이엘케이: 강화유리 내재화. 터치스크린 최대 생산능력 보유업체로 모토로로, LG전자 등에 공급
일진디스플레이: ITO센서 공정 원가경쟁력 확보. 삼성 갤럽시탭 주요 공급사
에스맥: ITO센서 내재화 성공. 삼성전자 주요 공급사
유아이디: 국내 유일의 ITO 코팅(일체형) 전문 기업
태양기전: ITO센서, 강화유리 내재화. 2010년 하반기 삼성전자 터치패널 업체로 등록
디지텍시스템: ITO필름, 강화유리 등 핵심부품 내재화 추진
시노펙스: 삼성전자 터치모듈 공급사
모린스: 삼성전자에 저항막 방식 터치패널 공급.
켐트로닉스: 디지털 가전용 터치 IC와 모듈 생산

[터치스크린] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
멜파스	18,750원	▼700원 (-3.6%)	2,562	146	149	36.3	2.42	10.6%
이엘케이	9,550원	▼450원 (-4.5%)	2,342	189	128	16.5	1.35	12.8%
일진디스플	12,700원	▼500원 (-3.8%)	3,244	363	307	9.6	3.99	34.2%
에스맥	12,400원	▼200원 (-1.6%)	4,700	342	336	5.6	2.57	41.8%
디지텍시스템	12,800원	▼500원 (-3.8%)	1,379	67	45	40.9	1.63	4%
시노펙스	2,580원	0원 (0%)	3,678	103	104	14.8	1.40	10.8%
태양기전	13,650원	▲250원 (1.9%)	1,440	38	25	40.4	1.52	3.8%
모린스	5,470원	▼110원 (-2%)	194	-200	-229	N/A	1.98	-57.5%
켐트로닉스	10,700원	▼350원 (-3.2%)	2,260	162	75	N/A		0%
유아이디	5,380원	▼110원 (-2%)	581	111	81	8	2.37	29.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이엘케이] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대폰 키패드용 터치패널 제조 전문기업
사업환경	세계 스마트폰 및 태블릿 PC 시장 규모 확대에 힘입어 터치패널 시장 수요는 꾸준히 성장할 전망
경기변동	경기와 밀접한 연관성을 갖는 산업으로 전방산업(휴대폰기기 제조) 경기에 직접적 영향을 받음
실적변수	전방산업 경기 호황시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이엘케이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,342	2,386	1,193	350
영업이익(보고서)	189	245	172	27
영업이익률(%)	8.1%	10.3%	14.4%	7.7%
영업이익(K-GAAP)	189	245	172	27
영업이익률(%)	8.1%	10.3%	14.4%	7.7%
순이익(지배)	128	186	129	-162
순이익률(%)	5.5%	7.8%	10.8%	-46.3%

주요투자지표
이시각 PER	16.49
이시각 PBR	1.35
이시각 ROE	12.77%
5년평균 PER	19.22
5년평균 PBR	3.60
5년평균 ROE	-3.86%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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