[미니분석] 코위버, 턴어라운드 + 안전마진

박동규연구원 12.04/24 07:34 조회 4394 누적점수: 0

[아이투자 박동규] 24일 개장을 앞둔 가운데 전날 오름세를 보인 코위버가 상승세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 코위버는 전날 2% 오른 2250원으로 거래를 마감했다.

코위버는 유선통신 광전송장비 제조업체다. 주력 제품은 다중서비스지원 플렛폼(MSPP)로 매출의 53%를 차지한다. MSPP는 기지국과 기지국을 연결하는 백본망 광전송 장비다.

백본망 광전송 장비는 기지국간 데이터 전송을 지연시간 없이 빠르게 전송한다. MSPP를 설치할 수록 데이터가 지나갈 수 있는 통로가 넓어져 고객들이 원활히 인터넷을 사용할 수 있다. 또한 서비스별로 별도의 망을 구축해야 하는 기존의 전송방식과 달리 하나의 광전송장비로 다양한 통신 서비스를 통합 제공할 수 있다.

코위버는 KT, SK브로드밴드, LG유플러스 통신 3사는 물론 SK C&C, 한국도로공사 등으로 국내 메이저 통신사업자 및 주요공공기관을 거래선으로 확보하고 있다. 따라서 이들의 설비투자가 확대되면 코위버는 수혜를 입는다.

◆ 통신설비 확충으로 '턴어라운드'

코위버는 2008년, 2009년 통신설비 투자 감소로 매출이 급감하며 어려운 시절을 보냈다. 그러나 최근 스마트폰, 태블릿 PC 등 스마트 기기의 보급 확대로 무선통신 데이터 전송량이 늘어났다. 덕분에 무선기지국까지 데이터를 전송하는 유선망도 신규 확충이 필요해졌다.

통신장비 시장의 호조로 코위버의 지난해 매출액은 전년 대비 15% 증가한 451억원을 기록했다. 영업이익은 2290% 늘어난 26억4500만원, 순이익은 66% 증가한 17억2900만원을 달성했다. 코위버는 향후 유무선 통합시대에 대비해 유선용 장비뿐 아니라 무선용 장비도 납품할 계획이다.

그러나 실적 호조에도 불구하고 업체간 경쟁은 더욱 치열해지고 있다. 국내 MSPP 시장에 화웨이, ZTE 등 중국 통신장비업체들이 저가로 침투하고 있기 때문이다. 따라서 현재의 시장 상황이 지속될지는 좀 더 눈여겨 볼 필요가 있다. 그럼에도 업계에서는 코위버를 4세대 이동통신(LTE) 인프라 확충에 따른 수혜주로 주목하고 있다.

◆ 재무 안전성, 현금흐름 모두 'OK!'

코위버는 재무상태는 안전한 편에 속한다. 기업의 단기 지급능력 지표인 유동비율은 422%, 타인자본 의존도 지표인 부채비율은 15%다. 이자 지급이 필요한 부채 규모를 나타내는 차입금 비중도 5%로 낮은 편이다. 유동비율은 높을수록, 부채비율과 차입금 비중은 낮을수록 재무구조가 우량한다고 판단한다.