[즉시분석] 무학 9%↓ 울산공장 허가 취소 우려

[아이투자 강우람] 무학이 울산공장 허가 취소 가능성에 급락세다. 18일 오전 10시 5분 현재 무학은 전일 대비 9% 하락한 1만1400원에 거래되고 있다.
 
무학은 울산공장에 대해 완제품 소주를 병에 담는 용기주입제조장 허가를 받았다. 그러나 2010년부터 주정 원액을 가져와 물과 희석해 소주 완제품을 만든 것으로 알려졌다. 이에 부산지방국세청은 용기주입제조장 허가 취소 예정 통지서를 발송했다.전일 한국거래소는 무학의 울산공장 소주 제조면허 취소 예정설에 대한 조회공시를 요구했다. 조회공시 답변시한은 18일 정오다.

무학은 경남지역을 대표하는 소주 판매 회사로 업계 3위 회사다. 주력 제품으로는 '좋은데이', '화이트소주'등이 있다. 소주는 서민의 술이라고 불리우며, 경기가 좋지 않을 수록 소주 매출은 올라가는 다른 사업과는 다른 특징을 갖고 있다. 무학의 시장점유율은 현재 12.5%로 16.9도의 순한 소주 '좋은데이' 판매 신장과 더불어 전년비 25% 성장했다. 2010년 시장점유율은 10%였다.

주류제품의 원가는 주정가격에 영향을 받는다. 최근 3년간 주정가격은 오른 적이 없다. 발효주정이 드럼당 30만172원, 정제주정이 드럼당 25만6481원이다. 그러나 제품 가격도 올리지 못해 이익률이 상승하진 않았다. 무학의 매출 비중은 주류사업 87%, 철강사업 13%로 구성되어 있으며, 수출비중은 매우 미미해 환율 변동에 따른 실적 변동성은 거의 없다.
 
무학의 지난해 실적은 '좋은데이'의 판매 호조와 부산지역 시장 지배력 유지로 호조를 보였다. 이 회사의 지난해 매출액은 전년 대비 22% 증가한 1942억원이다. 영업이익은 32% 증가한 536억원, 순이익은 34% 증가한 412억원이다.



◆ 주식 MRI 분석 결과 상위 2%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 무학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 38위(상위 2%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.