[즉시분석] 한전KPS, 국민연금 5% 신규 보유

[아이투자 형재혁] 국민연금이 한전KPS의 지분 5%를 신규 보유했다고 공시해 관심을 끈다. 9일 전자공시에 따르면, 국민연금의 보유지분율은 지난달 9일 5%를 넘었다. 

10일 오전 10시 40분 현재 주가는 전일보다 0.3% 내린 3만8200원로 6일(거래일 기준) 연속 내림세를 이어가고 있다. 또한, 이는 국 지난달 9일 대비 13% 내린 것이다. 한전KPS 주가는 국민연금의 지원을 등에 업고 상승 반전을 이뤄낼 수 있을까.

지난해 한전KPS의 매출은 전년보다 10% 늘어난 9254억원이다. 영업이익은 60% 늘어난 1190억원, 순이익은 63% 늘어난 1046억원을 기록했다. 회사 측에 따르면 매출증가, 성과연봉 비용 감소로 전년 대비 영업이익과 순이익이 증가했다.

현재 주가수익배수(PER)는 16.6배로 최근 4년 평균인 19.4배보다 낮은 것이다. 최근 4년간 연평균 주당순이익(순이익/주식수) 성장율은 13%다.

현재 주가순자산배수(PBR)도 3.5배로 4년 평균인 3.7배보다 낮다. 지난해 실적 기준 자기자본이익률(ROE)은 21.1%로 4년 평균인 19.3%보다 1.8%P 상승했다.

한전KPS는 한국전력이 지분 75%를 보유한 발전 정비업체다. 지난해 기준으로 국내 화력발전 정비 64%, 원자력 정비 92%, 송변전 정비 100%를 점유하고 있는 사실상의 독점 사업자다.

발전정비란 안정적인 전력 생산을 위해 발전 설비를 최적 조건으로 유지하는 모든 활동을 말한다. 전력 생산에는 반드시 유지·보수가 동반됨으로 수요가 안정적이다.

앞으로 국내 발전정비 수요는 꾸준히 증가할 것으로 보인다. 지식경제부는 2010년 12월 제5차 전력수급 기본계획을 발표했다. 이 계획에 따르면 정부는 2010년부터 2024년까지 원자력 발전소 14기, 석탄 화력발전소 15기, LNG 화력발전소 19기, 수력/양수 발전소 2기 등을 건설할 예정이다.

한편, 정부는 독점 구조 개선을 위해 2013년 이후 발전소 정비시장에 경쟁체제를 도입할 계획이다. 이에 따라 2013년부터 한전KPS가 공사물량을 수주하면 일정 부분을 민간기업에 의무적으로 배분해야 한다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한전KPS의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 60위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.