[즉시분석] 아세아페이퍼텍 2%↑.. PBR 0.2배

[아이투자 형재혁] 코스피 지수가 약세인 가운데 아세아페이퍼텍이 이틀 연속 상승세다. 4일 오전 10시 4분 현재 전일보다 2% 오른 6550원을 기록 중이다. 

아세아페이퍼텍의 지난해 연결 기준 매출은 전년 대비 70% 늘어난 2723억원이다. 영업이익은 10.5배 늘어난 111억원, 순이익은 7.2배 늘어난 63억원을 기록했다. 아세아페이퍼텍의 매출 증가와 더불어 경산제지 계열편입으로 실적이 큰 폭으로 늘었다. 아세아페이퍼텍은 경산제지의 지분 100%를 보유 중이다.

지난해 실적 기준 ROE(자기자본이익률)는 3.2%로 5년 평균인 4.1%보다 약 1%P 떨어졌다. PBR(주가순자산배수)도 0.23배로 5년 평균인 0.3배보다 낮았다.

아세아페이퍼텍은 골판지 상자의 주원료인 골판지 원지를 생산하는 회사다. 골판지 원지는 표면지, 골심지, 이면지로 나뉘는데, 아세아페이퍼텍의 주력 제품은 표면지다. 지난해 표면지 시장 점유율은 21%로 관계사인 아세아제지에 이어 2위다. 전체 골판지 원지 시장 점유율은 7%였다.

지난해 매출 구성은 내수 판매가 95%, 수출 판매가 5%다. 골판지 원지 내수 시장은 경기 변동 영향을 받는 가운데 농산물 포장, 택배 물량 증가에 따라 수요가 꾸준히 증가하는 추세다.

아세아페이퍼텍의 수익성은 원재료인 펄프와 고지, 환율 등에 영향을 받는다. 지난해 원재료 매입 비중은 국산 고지 82%, 수입 고지 5%, 수입·국산 펄프 13%다.