[미리분석] BYC '면화가격 상승 두렵지 않아'

[아이투자 이래학] 23일 개장을 앞둔 가운데 BYC가 강세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 BYC는 3.9% 올라 3일 연속 상승 마감했다. 3일간 주가는 6% 올랐다.

BYC는 속옷 브랜드 전문 업체다. 쌍방울트라이, 좋은사람들과 내의 시장을 양분하고 있다. 최근에는 기능성 이너웨어를 중심으로 ‘르송’, ‘스콜피오’ 등 신제품을 출시하고 있다. 이 밖에 BYC는 공사·분양·임대를 비롯한 건설업을 겸하고 있다. 매출액비중은 속옷 부문 83%, 건설 부문 17%다.

BYC는 지난해 9월 말 기준 1743개 매장에서 제품을 판매하고 있으며, 일반매장을 중심으로 판로를 확보하고 있다. 또한 현금 거래 원칙을 고수하고 있다. BYC의 매출채권 회전일수 30일 미만을 유지하는 이유다.

속옷의 원재료에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 면화다. 이에 따라 국제 면화 가격이 하락하면 BYC의 수익구조는 개선된다. 한편 BYC는 면화 가격의 등락과 관계없이 꾸준한 수익을 창출하고 있다. 원재료 가격을 제품 가격에 적절히 반영할 수 있는 경쟁력을 갖춘 것으로 보인다.

감사보고서에 따르면 지난해 매출액은 2010년보다 2% 하락한 2021억원을 기록했다. 영업이익은 15% 증가한 399억원, 순이익은 25% 늘어난 274억원이다. 지난해 면화 가격 하락으로 매출원가율이 감소, 이익이 개선됐다.



◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 BYC의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 204위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금창출력 점수는 낮은 편인데, 이는 잉여현금흐름이 순이익보다 적기 때문이다. 매출액 대비 잉여현금흐름도 (-)를 기록하고 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.