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[즉시분석] 피에스텍 3%↑…PBR 1배

12.03/20 10:18

박동규

[아이투자 박동규] 피에스텍이 사흘 연속 상승세다. 20일 오전 9시 57분 현재 전일 대비 3.9% 오른 4310원에 거래되고 있다. 사흘동안 피에스텍은 11% 상승했다.

피에스텍3,995원, ▲5원, 0.13%은 전력계측기와 자동차 부품 생산업체다. 전력계측기와 자동차 부품의 매출비중은 7.5:2.5다. 전력계측사업은 발전소에서 수용가까지 전력공급에 대한 각종 계량ㆍ계측기기 및 시스템을 구축하는 사업이다.

최근 전력계측기 업체들은 정부의 스마트 그리드 보급정책에 힘입어 한국전력 주도 하에 전자식 계측기(Digital Electricity Meter)로 교체작업을 진행하고 있다. 업계에 따르면 전자식 계측기 교체 물량은 2016년까지 약 1600만 가구다. 피에스텍은 2010년 기준으로 한전 발주물량의 29% 가량을 점유하고 있다. 현재 피에스텍은 제주 스마트그리드 실증단지에서 'LG전자 컨소시엄'과 '한전 컨소시엄'에 참가하고 있다.

피에스텍은 일본 덴소사와 합작으로 설립한 덴소풍성전자의 지분 49%를 보유하고 있다. 덴소풍성전자는 자동차용 계기판, 중앙디스플레이 장치, 스마트 키 등을 제조·판매한다. 현대차 그룹 국내물량의 45%, 중국 현대차 그룹 물량의 70~80%를 점유하고 있다. 덴소풍성전자는 현대차 그룹의 매출성장과 중국 모터라이제이션에 힘입어 꾸준한 성장을 유지했다. 특히 올해 출시되는 기아차의 K9 모델에 HUD(Head Up Display: 차량의 앞 유리창에 운전정보가 표시되는 장치)를 납품할 계획이다.

피에스텍은 신사업으로 전기차 충전기용 전력계측기 개발 중에 있다.

계측기기 사업부문의 매출 증가로 이 회사의 지난해 매출액은 전년 대비 38% 늘어난 392억원을 기록했다. 영업이익은 36% 증가한 37억1300만원, 순이익은 20% 늘어난 32억6400만원을 달성했다.

작년 실적을 반영한 피에스텍의 현재 주가순자산배수(PBR)는 1배다. PBR이 1배라는 의미는 현재 시가총액이 회사의 자본총계와 같은 수준이라는 의미다. 이는 5년 평균치인 0.8배보다 25% 높은 수준이다. 10년간 최대치는 1.6배, 최저치는 0.3배다.

[스마트그리드 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트그리드는 전력을 효율적이고 친환경적으로 사용하기 위한 '똑똑한 전력망'이다. 2011년 9월 여의도, 강남 정전, 12월 여수화학단지 정전 등 잦은 정전사태로 스마트그리드 구축을 통한 효율적인 에너지관리 필요성이 높아졌다.

관련 세계 시장규모는 연평균 20% 성장해 2014년 1714억 달러에 이를 전망이다. 우리나라도 2030년까지 27.5조원을 투자할 예정이며 현재 제주 실증단지 구축하는 사업을 진행 중이다. 지식경제부는 2012년 1월까지 스마트그리드 5개년 기본계획을 구체화할 방침이다.

스마트그리드는 송배전 시스템 확보, 전력 소비자를 위한 스마트미터·AMI 설치, 전기차 및 배터리, 신재생에너지 관리시스템 사업 등으로 세분화된다.

[스마트그리드 주요 업체]
송배전 장비: LS, LS산전, 한국전력, 효성, 누리텔레콤, 옴니시스템, SK텔레콤
스마트미터·AMI: LS산전, 일진전기, 피에스텍
양방향 통신: 포스코ICT, 위지트, 삼성전기
전기차 충전 및 전력 저장장치 : 아트라스BX, 코디에스, 비츠로셀, 넥스콘테크, 삼화콘덴서, 이화전기, 제룡전기

[스마트그리드 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LS산전	67,900원	▲600원 (0.9%)	14,020	1,112	588	34.3	2.70	7.9%
일진전기	5,620원	▼70원 (-1.2%)	7,324	33	-47	N/A	0.62	-1.3%
누리텔레콤	4,585원	▲25원 (0.6%)	257	20	12	N/A	1.13	6.8%
포스코 ICT	8,400원	▼130원 (-1.5%)	6,614	231	232	38.2	5.06	13.4%
피에스텍	4,305원	▲155원 (3.7%)	318	39	31	17.8	0.97	6.2%
위지트	1,085원	▼10원 (-0.9%)	164	10	3	66.3	3.98	15.5%
삼성전기	101,000원	▲1,000원 (1%)	40,642	1,829	2,943	25.4	2.29	9%
아트라스BX	25,450원	▼150원 (-0.6%)	3,355	386	328	4.8	0.97	19.1%
코디에스	6,510원	0원 (0%)	250	33	34	17.4	2.15	12.3%
비츠로셀	5,420원	▼10원 (-0.2%)	389	58	54	9.4	1.41	15%
넥스콘테크	11,850원	▲200원 (1.7%)	3,180	115	28	72	3.28	4.5%
삼화콘덴서	6,910원	▼40원 (-0.6%)	915	31	16	81.3	1.50	1.9%
이화전기	940원	▼2원 (-0.2%)	372	14	14	101.5	1.36	4.2%
제룡전기	2,930원	0원 (0%)	240	-2	9	35.1	0.64	1.9%
옴니시스템	1,235원	▼20원 (-1.6%)	210	-35	-43	N/A	0.58	-15.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[피에스텍] 투자 체크 포인트

기업개요	계량·계측 관련 전력기기, 자동차 부품 제조업체
사업환경	주력은 자동차 부품 사업. 전장부품과 계기류 제작. 전력기기는 매출의 35%가량
경기변동	전방산업인 자동차 시장의 업황에 민감. 전력기기는 건설경기에 민감
실적변수	국내 완성차 업계의 자동차 판매량, 신규 주택 공급량 및 정부의 부동산 관련 규제
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[피에스텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	318	284	180	253
영업이익(보고서)	39	5	5	12
영업이익률(%)	12.3%	1.8%	2.8%	4.7%
영업이익(K-GAAP)	33	5	5	12
영업이익률(%)	10.4%	1.8%	2.8%	4.7%
순이익(지배)	31	66	39	28
순이익률(%)	9.7%	23.2%	21.7%	11.1%

주요투자지표
이시각 PER	17.83
이시각 PBR	0.97
이시각 ROE	6.17%
5년평균 PER	9.85
5년평균 PBR	0.78
5년평균 ROE	8.57%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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