[포트추적]히든챔피언들의 현재는?

증권거래소는 지난 10월 29개 기업을 코스닥 시장의 히든챔피언으로 선정해 발표했다. 발표 당시 아이투자에서는 이들 기업의 피트로스키 점수와 종목 X-Ray 점수를 합산해 기업들의 순위를 매겨 해당 기업들의 투자 매력도를 평가해본 바 있다(▶[i]진짜 히든챔피언은 KH바텍(?)).

만일 발표 직후 이들 기업에 투자했다면, 6개월이 지난 지금 투자 성과는 어떨까?

4월 11일 종가 기준으로 히든챔피언 29개 기업으로 구성된 포트의 평균 수익률은 8.26%로, 같은 기간 코스피 수익률 13.62%보다 5.36%p 모자란 성과를 보였다. (▶히든챔피언 포트 수익률 보기)

전체 평균 수익률은 기대보다 낮았지만, 투자 매력도에 따른 성과는 차이가 있었다. 피트로스키 점수와 종목 X-Ray 점수의 합산점수가 높았던 10개 기업과 낮았던 10개 기업의 성과를 비교해본 결과, 점수가 높았던 10개 기업의 평균수익률은 같은 기간 코스피 지수의 수익률보다 4%p 높은 18%를 기록했다. 반면, 점수가 낮았던 10개 기업의 평균수익률은 4%에 그쳐 코스피 수익률보다 9%p 낮았다.

※ 피트로스키 점수와 X-Ray 점수의 산출 항목과 자세한 설명은 아래 설명을 참조한다.
▶ 알짜기업 찾는 피트로스키의 9가지 기준
▶ 한눈에 보는 기업분석, 종목 X-Ray 차트

합산점수가 높았던 상위 10개 기업들의 개별 현황은 다음과 같다.

[표1]합산점수 상위 기업 10選

순위	종목명	수익률	상대수익률	피트로스키	X-Ray	합계
1	KH바텍	9%	-5%p	7	24	31
2	바이오스페이스	46%	32%p	6	22	28
3	코메론	-1%	-14%p	6	21	27
4	코텍	0%	-14%p	5	21	26
5	OCI머티리얼즈	27%	13%p	7	18	25
6	미래나노텍	8%	-6%p	7	16	23
7	큐에스아이	30%	17%p	5	18	23
8	넥스트칩	101%	87%p	7	15	22
9	네오피델리티	-26%	-40%p	6	15	21
10	모아텍	-18%	-31%p	4	17	21
평균		18%	4%p	6.0	18.7	24.7

* 피트로스키 점수와 X-Ray 점수는 선정 당시 자료 기준.
* 조사기간 : 2010.10.13~2011.04.11
(출처: 아이투자)

위 목록에 속한 기업들 가운데 (-)수익률을 보인 기업은 3개이고, 6개 기업은 코스피 수익률을 하회했다. 하지만 100%가 넘게 상승한 넥스트칩을 비롯, 바이오스페이스와 큐에스아이, OCI머티리얼즈 등이 높은 상승을 보이며 평균 수익률을 끌어올렸다.

합산점수가 낮았던 10개 기업들은 전반적으로 부진했다. 절반 이상인 6개 기업이 선정 이후 (-)수익률을 기록했고, 고영과 해덕파워웨이를 제외한 8개 종목은 코스피 수익률보다 낮은 수익률을 보였다. 고영의 높은 상승으로 전체 포트가 (-)수익률을 피할 수 있었다.

[표2]합산점수 하위 기업 10選

순위	종목명	수익률	상대수익률	피트로스키	X-Ray	합계
20	메디톡스	-17%	-30%p	6	10	16
21	뷰웍스	-5%	-19%p	3	12	15
22	주성엔지니어링	-14%	-28%p	5	10	15
23	슈프리마	-22%	-35%p	4	10	14
24	고영	106%	93%p	3	10	13
25	이엔에프테크놀로지	0%	-14%p	N/A	13	13
26	한국정밀기계	6%	-8%p	4	9	13
27	DMS	-22%	-36%p	4	6	10
28	스타플렉스	-15%	-28%p	N/A	9	9
29	해덕파워웨이	27%	13%p	N/A	9	9
평균		4%	-9%p	4.1	9.8	13.9

* 피트로스키 점수와 X-Ray 점수는 선정 당시 자료 기준.
* 조사기간 : 2010.10.13~2011.04.11
(출처: 아이투자)

한편, 중간 순위에 속한 나머지 9개 기업의 수익률은 평균 11%로 코스피 지수와 비슷한 성과를 냈다. 기업을 5개씩 나눠 총 6개의 그룹으로 세분화해서 살펴보면 상위 그룹과 하위 그룹의 성과가 좀 더 분명히 갈린다. 상위 3개 그룹(15개 기업)은 각각 16%, 19%, 17%의 수익률을 보인 반면, 하위 3개 그룹(14개 기업)은 1%, 13%, -1%를 기록했다. 하위 그룹 중 13% 수익률을 보인 그룹의 경우, 높은 상승률을 보여준 고영을 제외한 나머지 4개 기업만으로는 (-)수익률을 보였다.

히든챔피언에 선정된 기업들은 해당 분야에서 세계 시장 점유율 1~3위를 차지하고 있는 강소기업들이다. 하지만 투자성과는 단순히 좋은 기업을 찾는 것뿐만 아니라, 얼마나 투자 매력도가 큰 기업을 찾는지에 좀 더 좌우된다. 좋은 기업을 찾았다면 몇 가지 기준을 통해 투자 매력도를 측정해 보는 것이 좀 더 나은 성과를 위한 의미 있는 작업이 될 것이다.