원익쿼츠 - 이전 분석자료 (10월)

1. 반도체 산업 규모 예상 (삼성전자 예상치)

년도 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E

매출 300억  350억  385억 420억  460억

 

2. D램 공급 부족 현상
- 다른 나라 반도체 업체들이 시장 예측 착오로 서둘러 D램라인을 낸드플레시로 전환
- 향후, 국내 업체의 점유율은 43%에서 50%이상으로 늘어날 전망
- 윈도 비스타 출시로 인한 PC 교체 수요

 

3. 쿼츠웨어

- 웨이퍼의 보호 및 이송 용구

- 교체 주기 2개월의 소모품

- 반도체 생산량 증가에 따른 수요 증가 예상

 

4. 생산능력과 이익추정

- 현재, 생산능력은 500억이며, 향후 단계적 공장증설이 계획되어 있음.

- 반도체 생산 증가에 따라 쿼츠웨어의 생산 역시 증가할 것으로 전망되며,

  현재, 생상능력을 풀가동시 500억 매출 발생

- 2006년 10~20% 캐파 증설계획
- 영업이익율을 작년과 올해 평균치인 24%로 가정할 경우, 112억원의 영업이익 발생 추정

* 현재 시가총액은 600억 이하에서 거래되고 있으며,
시장 평균 PER을 적용시 올해 순이익만 감안하더라도 저평가되어 있으며,
향후 성장성을 고려하면 밸류에이션상 상당한 매력이 있는 회사로 판단.