대단하네요...
10점~ 근데 기초유분과 중간제품에 대해서도 좀더 설명해주시면 안될까요?
그리고, 보통 두바이유와 WTI와 스프레드가 특히 업그레이딩 시설을 갖춘 에쓰오일한테는 훨씬 유리한데, 좀 더 자세히 알고 싶습니다.
감사합니다

제가 좋아하는 짧지만 알기 쉽고, 한눈에 들어오는 리포트네요^^

tongman님 좋은 글 공부 잘하고 갑니다.

제가 정유업에 대하여 투자를 해 본적이 없어 도움을 좀 받았으면 합니다.^^

1. 정제마진은 반대로 지금처럼 유가상승기에 유가를 사 놓고
6개월 후에 유가가 내려가면 손해를 보는 구조라고 생각할 수 있나요?

2. SK, 호남석유화확 등은 수직계열화가 가능하시다고 하셨는데 이 말씀은
나프타, Monomer, Polymer 등을 각자 만드는 계열사가 있다는 말씀이신가요?

3. 듣기로 석유화학 주도 일종의 경기변동형주처럼 싸이클을 탄다고 들었는데
어떤 식으로 싸이클을 타는지요? 경기에 선행? 또는 후행?

고견 부탁드리겠습니다. 꾸벅..

1. 두바이유와 WTI 스프레드가 S-OIL 주가에 미치는 영향?
S-OIL의 경우 타 정유사보다 중질유를 분해해서 경질유화 하는 업그레이딩 시설을 더 많이 가지고 있습니다. SK 나 LG칼텍스 보다 약 1.7배 정도의 시설이죠. 그렇기 때문에 이에 따른 수익을 더 많이 인식할 수 있는 것입니다

2. 정제마진이란?
현재처럼 고유가일 때는 정제마진이 커져서 수익이 더 많이 나타나게 되지요. 상대적으로 낮은 원가를 인식하기 때문입니다. 하지만 반대로 저유가로 돌아서게 되면 고유가 시대의 원가를 인식해야 하므로 정유사들에게는 악재가 될 수 있지요

3. 수직계열화란?
SK, 호남석유화학, 한화석유화학의 경우 위 표에서 기초유분, 중간제품, 합성제품에 전부 다 색이 칠해져 있는 것을 보실 수 있으실껍니다. 이렇게 되면 고유가 시대에 상대적으로 높은 원가를 인식해야하는 합성수지를 만드는 회사는 수익이 덜 나게 되지요. 그런 면에서 보면 한 회사에서 3가지 종류를 모두 생산한다면 상대적으로 낮은 원가로 제품을 공급할 수 있기 때문에 고유가 시대에 유리하죠.
4. 석유화학주의 경기 싸이클?
솔직히 이 부분은 제가 좀 부족해서....근데 석유화학산업이 단순 정제 뿐 아니라 건축, 전자제품 등 여러 산업에서 사용되기 때문에 업종의 싸이클 보다는 개별 종목이 주력하고 있는 제품산업의 싸이클을 보시는게 맞을 꺼 같기도 합니다. 감사합니다.

와~~~~~~~~~ 감사감사~
석유화학업종의 원료구조가 너무 궁금했었는데..

아니..이런건 대체 어떻게 아는 거에여? 거참 대단들 하시네...