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앤서니 볼턴 -아세아제지

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아세아제지002310http://www.asiapaper.co.kr

골판지 원지(표면지), 석고보드 원지 생산업체

30,250

▲1,400▲4.85%

기준일 11/22 15:20 현재

랄프웬저
투자지표 대가기준 아세아제지 통과여부
PER 22미만
5년 평균
3.6 pass
PSR 1.0 미만 0.6 pass
PCR 10.0 미만 2.0
EV/EBITDA 10.0 미만 3.8 pass
CFROI 16% 초과 24.3% pass
부채비율 100% 미만 18% pass
FCF 3년>5년>10년

1613년

144
5년

184
10년

fail

차트

실적

(단위: 억원)
(단위: 억원)
항목 2019.9 2018.12 2017.12
매출액 3,165 4,847 4,658
영업이익 410 801 170
영업이익률 13% 16.5% 3.6%
순이익 N/A 787 50
순이익률 N/A 16.2% 1.1%

투자 체크 포인트

기업개요 골판지 원지(표면지), 석고보드 원지 생산업체
사업환경 ▷ 제지산업은 대규모 투자가 필요한 장치산업으로 불황기에 고정비부담으로 채산성 악화
▷ 최근 중국 제지업체들의 급속한 성장으로 국내 제지업체들 수출지역 다각화 위축
▷ 국내 제지업체들 환경 친화 제품, 경량지종 등 고부가가치 제품 개발 투자 확대
경기변동 ▷ 제조업 생산활동과 높은 연계성을 보임
▷ 전형적인 경기변동형 산업
주요제품 ▷ 제지부문 : 골판지원지 (14년 462원 → 15년 433원 → 16년 438원 → 17년 512원 →18년1Q 554원 → 18년2Q 547원 →18년3Q 543원/㎡)
▷ 골판지부문 : 골판지원단 및 골판지 상자 등
▷ 기타 : 제지자원 수집 등
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 고지 및 펄프
▷ 국내고지
▷ 골판지원지
* 괄호 안은 가격 추이
실적변수 ▷ 펄프 및 폐지가격 하락시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 18%, 유동비율 305%
- 자산 대비 차입금 비중 4%
- 이자보상배율 82배
신규사업 ▷ 2015년 7월 자원 재활용설비 발전사업 및 신재생에너지 시설 준공 후 상업운전 진행