[미리분석] 휴맥스, 큰손투자자 ‘러브콜’...배경은?

11일 개장 전 최근 주가가 약세를 보이고 있음에도 ‘큰손’ 투자자들이 지분을 확대하고 있는 휴맥스가 주목된다.

올해 1만2050원으로 시작한 휴맥스 주가는 상승세를 이어가 지난 3월 14일 장 중 한 때는 1만4350원으로 52주 최고가를 기록하기도 했다. 주가 상승률은 19%다. 하지만 이후 조정을 받았다. 전일 종가는 1만2650원을 기록했다.

이런 가운데 국민연금은 지난 8일 휴맥스 주식 120만9854주를 보유하게 되면서 지분율이 5%를 넘겼다고 공시했다. 국민연금이 휴맥스 지분을 5% 이상 보유하게 된 것은 이번이 처음이다.

이에 앞서 지난 3월 10일에는 신영자산운용도 휴맥스 주식 21만881주를 추가 매수했다고 밝혔다. 보유지분율은 5.07%에서 5.99%로 높아졌다. 단순 평균한 매수단가는 1만2028원이다. 신영자산운용의 보고분은 일임보유분 52만8093주(지분율 2.307%)가 포함된 수치다. 일임계약 보유분이란 신영자산운용과 위탁계약을 체결한 고객의 보유분을 말한다.

‘큰손’ 투자자들은 휴맥스의 올해 실적이 개선될 것을 기대한 것으로 풀이된다. 휴맥스는 지난해 수익성이 악화된 실적을 내놓았다. 작년 별도 기준 매출액은 9648억원으로, 2012년 대비 10% 증가했다. 반면, 영업이익은 42% 감소한 138억원을 기록했다. 아날로그 방송이 디지털로 전환되며 셋톱박스 수요가 생겼지만, 경쟁 심화에 따른 제품 단가 하락 등으로 수익성이 나빠졌다.

하지만 증권업계는 휴맥스의 올해 실적이 개선될 것으로 보고 있다. 지난해 북미 최대 케이블 업체인 컴캐스트(Comcast)와 계약을 성립한 데 이어 올해 타임워너 케이블과 계약이 예상되기 때문이다. 이에 따라 북미 지역 매출이 크게 늘어날 것으로 기대된다. 여기에 6월 브라질 월드컵, 9월 인천 아시안게임 등 대형 스포츠행사가 잡혀있는 점도 긍정적이다. 셋톱박스 수요를 증가시킬 수 있는 요인이 되기 때문이다.

홈게이트웨이서버(HGS) 매출 성장도 기대된다. HGS는 방송 플랫폼과 통신기능을 결함한 상품으로, 지난해부터 북미지역에 납품하기 시작했다. 출시한 그 해 매출에서 29%를 차지했다.

이런 점에 주목해서인지 외국인 투자자는 이번 달 들어서 휴맥스 지분을 확대하고 있다. 4월 1일부터 4월 9일까지 외국인 투자자가 순매수한 휴맥스 주식은 총 7만2029주다. 이 결과 외국인 지분율은 15.01%에서 15.33%로 소폭 높아졌다.

한편 지난해 영업이익 감소에도 연결 지배기준 순이익은 263억원으로 92% 증가했다. 외화관련이익이 34억원 감소했지만, 외환관련손실 감소폭이 163억원으로 더 컸던 덕분이다. 이는 2012년 원/달러 환율 하락 폭이 7%였던 것에 비해, 2013년 원/달러 환율 하락 폭은 1.5%로 줄었기 때문이다. 사업보고서에 따르면 휴맥스는 환율이 10% 하락하면 103억원 가량의 손실이 발생한다.