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투자 아이디어

[승부주] 사람인에이치알, 모바일 단가 상승으로 수익성 개선

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하지민 연구원| 18.11/19 10:01

사람인에이치알은 취업포털 사이트 국내 1위 업체다. 최근 1년(2017년 3분기 ~ 2018년 3분기) 기준 매출비중은 취업포털 66%, 인재파견 34%, 헤드헌팅 1%다. 19일 오전 10시 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.6% 오른 1만8200원에 거래되고 있다.

사람인에이치알은 3분기도 실적 성장세를 지속했다. 연결 매출액은 208억원으로 전년 동기 대비 7% 늘고, 영업이익과 순이익(지배지분)은 51억원과 46억원으로 각각 32%와 22% 뛰었다. 수익성 호조로 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산 기준) 영업이익률은 21.5%로 연결 실적 발표 이래 최고치로 상승했다.

모바일광고 단가 인상이 수익성 상승으로 원동력으로 작용했다. 사람인에이치알은 올해 2월부터 모바일 광고 단가를 평균 50% 이상 올려 PC 웹사이트와 비슷한 수준까지 올렸다.

[그림] 사람인에이치알 연간 실적과 영업이익률

* 연결 재무제표 기준
(자료: 아이투자, 사업보고서)

[그림] 취업포털 사이트 매출액 추이

(자료: 아이투자, 사업보고서)

실적 호조를 지속 중인 가운데 외국인 투자자의 ‘사자’ 행보도 눈길을 끈다. 올해 들어 외국인은 이 회사 주식 총 57만주(지분 4.9%)를 순매수했다. 최근 한 달간의 순매수량은 16만4497주(지분 1.4%)다.

[그림] 외국인 지분율과 주가

(자료: 아이투자, 에프엔가이드)

3분기 실적과 현재 주가로 계산한 사람인에이치알 투자지표는 주가수익배수(PER) 38배, 주가순자산배수(PBR) 2.44배, 자기자본이익률(ROE) 6.3%다. 지난해 4분기 잡코리아에 소송 합의금으로 120억원을 지급한 영향으로 주가수익배수가 높아졌다. 해당 일회성비용을 제외하고 계산한 PER은 11.9배다.




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