이슈 분석
최근 중국산 모듈에 대한 미국의 반덤핑 관세 부과로 중국 모듈 업체들의 난항이 이슈화 되고 있음. 이는 자국의 태양광 산업을 보호하기 위한 조치로 태양광 밸류체인의 업체들에게 영향을 미칠 것으로 분석됨.

유럽 국가들의 설치량 축소는 비유럽 국가(중국, 일본, 미국 등)들의 설치량 증가로 인해 태양광 시장의 전체적인 파이는 전년도와 비슷한 수준을 유지할 것으로 보임. 중국산 모듈은 전년 글로벌 M/S 50%를 차지하였으며, 올해 70%로 예상됨. 이는 타 국가의 모듈 원가경쟁력이 중국을 따라가지 못 한다는 것을 의미하며, 이러한 양상은 지속될 것으로 전망됨. 중국의 모듈 수출량 가운데 현재 미국향 비중은 이미 10% 미만으로 축소되었기 때문에 앞으로 큰 영향은 없을 것으로 보임. 올해 미국의 태양광 모듈 수요 역시 글로벌 10% 수준으로 크지 않음.

포트폴리오에 편입중인 에스에프씨에 대한 영향은 제한적일 것으로 보임. 중국 업체들이 생산량을 줄여 국내, 대만 업체들을 우회해 수출을 시도한다고 하더라도 동사의 백시트에 대한 경쟁력은 큰 변화가 없을 것으로 판단됨.

기존의 투자 의견이나 목표 주가 역시 변경 없음.

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